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2019-12-08 19:03:11

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」「影」「院」「表」「示」「员」「工」「已」「被」「开」「除」「崔」「女」「士」「通」「过」「银」「行」「积」「分」「兑」「换」「了」「1」「0」「次」「观」「影」「服」「务」「,」「在」「新」「影」「联」「华」「谊」「兄」「弟」「影」「院」「望」「京」「店」「使」「用」「两」「次」「后」「一」「直」「没」「用」「,」「前」「几」「天」「打」「算」「再」「次」「使」「用」「时」「却」「发」「现」「观」「影」「次」「数」「已」「经」「为」「零」「,」「崔」「女」「士」「报」「警」「。」「华」「谊」「望」「京」「店」「配」「合」「警」「方」「调」「查」「,」「发」「现」「是」「一」「个」「1」「9」「岁」「员」「工」「所」「为」「。」「该」「影」「院」「店」「长」「郁」「先」「生」「昨」「日」「表」「示」「,」「目」「前」「涉」「事」「员」「工」「已」「被」「开」「除」「。」「警」「方」「表」「示」「该」「案」「还」「在」「调」「查」「中」「。」「8」「次」「观」「影」「莫」「名」「被」「消」「费」「崔」「女」「士」「告」「诉」「记」「者」「,」「去」「年」「夏」「天」「银」「行」「告」「知」「她」「累」「计」「的」「积」「分」「可」「兑」「换」「时」「光」「网」「1」「0」「次」「尊」「享」「观」「影」「服」「务」「,」「可」「在」「全」「国」「多」「家」「知」「名」「影」「院」「免」「费」「兑」「换」「1」「0」「张」「电」「影」「票」「。」「去」「年」「1」「2」「月」「和」「今」「年」「1」「月」「,」「她」「先」「后」「在」「新」「影」「联」「华」「谊」「兄」「弟」「影」「院」「望」「京」「店」「看」「了」「《」「寻」「龙」「诀」「》」「和」「《」「老」「炮」「儿」「》」「,」「此」「后」「因」「工」「作」「太」「忙」「,」「就」「没」「再」「看」「过」「电」「影」「。」「今」「年」「5」「月」「初」「,」「崔」「女」「士」「突」「然」「想」「起」「剩」「余」「的」「8」「次」「观」「影」「有」「效」「期」「截」「止」「到」「今」「年」「7」「月」「3」「1」「日」「,」「为」「了」「不」「浪」「费」「机」「会」「,」「她」「打」「算」「请」「几」「个」「朋」「友」「一」「同」「观」「影」「,」「没」「想」「到」「打」「算」「兑」「换」「电」「影」「票」「时」「才」「发」「现」「,」「剩」「余」「的」「8」「次」「观」「影」「服」「务」「已」「经」「为」「零」「。」「“」「怎」「么」「可」「能」「?」「我」「明」「明」「只」「看」「过」「两」「次」「。」「”」「崔」「女」「士」「说」「。」「非」「实」「名」「制」「谁」「都」「可」「兑」「换」「通」「过」「时」「光」「网」「查」「询」「,」「崔」「女」「士」「发」「现」「,」「她」「剩」「余」「8」「次」「的」「观」「影」「服」「务」「已」「被」「人」「兑」「换」「,」「根」「据」「记」「录」「,」「兑」「换」「时」「间」「从」「3」「月」「7」「日」「到」「4」「月」「1」「8」「日」「,」「内」「容」「为」「《」「美」「人」「鱼」「》」「、」「《」「疯」「狂」「动」「物」「城」「》」「、」「《」「火」「锅」「英」「雄」「》」「、」「《」「奇」「幻」「森」「林」「》」「等」「今」「年」「热」「门」「影」「片」「,」「观」「看」「地」「点」「有」「三」「次」「在」「华」「谊」「望」「京」「店」「,」「还」「有」「五」「次」「位」「于」「成」「都」「的」「C」「G」「V」「星」「聚」「会」「影」「院」「。」「此」「时」「,」「崔」「女」「士」「这」「才」「想」「起」「,」「当」「初」「时」「光」「网」「给」「她」「发」「来」「的」「是」「一」「串」「1」「6」「位」「兑」「换」「码」「卡」「号」「,」「还」「有」「一」「个」「6」「位」「数」「密」「码」「,」「利」「用」「卡」「号」「和」「密」「码」「即」「可」「换」「票」「,」「而」「她」「当」「初」「因」「为」「不」「熟」「悉」「兑」「换」「流」「程」「,」「都」「是」「请」「华」「谊」「望」「京」「店」「的」「员」「工」「帮」「忙」「操」「作」「。」「时」「光」「网」「客」「服」「称」「,」「该」「卡」「是」「非」「实」「名」「卡」「,」「只」「要」「掌」「握」「了」「卡」「号」「和」「密」「码」「,」「即」「可」「登」「录」「兑」「换」「电」「影」「票」「。」「崔」「女」「士」「随」「后」「报」「警」「求」「助」「。」「北」「京」「晨」「报」「记」「者」「在」「朝」「阳」「公」「安」「分」「局」「东」「湖」「派」「出」「所」「5」「月」「4」「日」「给」「崔」「女」「士」「发」「来」「的」「受」「案」「回」「执」「单」「中」「看」「到」「,」「警」「方」「称」「已」「受」「理」「崔」「女」「士」「观」「影」「卡」「被」「盗」「窃」「案」「。」「记」「者」「了」「解」「到」「,」「警」「方」「介」「入」「后」「,」「很」「快」「找」「到」「了」「嫌」「疑」「人」「。」「涉」「事」「员」「工」「已」「被」「开」「除」「昨」「天」「,」「华」「谊」「望」「京」「店」「店」「长」「郁」「先」「生」「证」「实」「,」「影」「院」「当」「时」「积」「极」「配」「合」「警」「方」「调」「查」「,」「经」「查」「,」「4」「月」「1」「6」「日」「的」「一」「张」「《」「火」「锅」「英」「雄」「》」「票」「是」「在」「华」「谊」「望」「京」「店」「内」「被」「消」「费」「,」「店」「方」「调」「取」「监」「控」「最」「终」「锁」「定」「员」「工」「刘」「某」「,」「随」「后」「他」「带」「着」「刘」「某」「去」「派」「出」「所」「做」「了」「4」「个」「小」「时」「笔」「录」「。」「看」「到」「嫌」「疑」「人」「年」「纪」「尚」「小」「,」「崔」「女」「士」「也」「不」「想」「深」「究」「,」「“」「只」「要」「他」「真」「心」「道」「歉」「,」「适」「当」「给」「点」「赔」「偿」「就」「行」「”」「。」「5」「月」「7」「日」「刘」「某」「给」「崔」「女」「士」「发」「来」「一」「条」「短」「信」「,」「称」「自」「己」「“」「不」「是」「有」「意」「去」「使」「用」「”」「,」「年」「初」「他」「用」「自」「己」「账」「户」「帮」「崔」「女」「士」「兑」「换」「电」「影」「票」「,」「不」「知」「该」「卡」「会」「与」「账」「户」「关」「联」「,」「后」「来」「看」「到」「账」「户」「内」「有」「免」「费」「观」「影」「机」「会」「就」「给」「用」「了」「,」「“」「直」「到」「派」「出」「所」「找」「到」「我」「时」「,」「我」「才」「知」「道」「是」「怎」「么」「回」「事」「”」「。」「崔」「女」「士」「认」「为」「这」「种」「道」「歉」「毫」「无」「诚」「意」「。」「记」「者」「致」「电」「刘」「某」「,」「他」「称」「自」「己」「“」「已」「认」「识」「到」「错」「误」「”」「,」「随」「后」「以」「“」「信」「号」「不」「好」「”」「为」「由」「挂」「断」「电」「话」「。」「郁」「店」「长」「称」「,」「从」「个」「人」「角」「度」「,」「他」「很」「同」「情」「刘」「某」「,」「但」「从」「公」「司」「角」「度」「,」「只」「能」「将」「其」「开」「除」「,」「目」「前」「正」「在」「办」「理」「离」「职」「手」「续」「。」「警」「方」「则」「表」「示」「,」「该」「案」「最」「终」「按」「照」「行」「政」「处」「罚」「还」「是」「刑」「事」「处」「罚」「,」「还」「在」「调」「查」「中」「。」「银」「行」「节」「日」「型」「理」「财」「产」「品」「有」「点」「冷」「 」「收」「益」「率」「还」「将」「下」「降」「往」「年」「每」「逢」「节」「日」「,」「各」「种」「概」「念」「的」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「就」「会」「充」「斥」「市」「场」「,」「但」「今」「年」「即」「使」「是」「“」「五」「一」「”」「加」「上」「“」「母」「亲」「节」「”」「这」「样」「的」「日」「子」「,」「发」「行」「节」「日」「型」「理」「财」「产」「品」「的」「银」「行」「也」「是」「寥」「寥」「无」「几」「。」「原」「因」「是」「在」「降」「息」「降」「准」「的」「背」「景」「下」「,」「市」「场」「利」「率」「不」「断」「下」「行」「;」「此」「外」「,」「取」「消」「了」「存」「贷」「比」「考」「核」「,」「银」「行」「不」「需」「要」「像」「以」「前」「一」「样」「靠」「收」「益」「高」「的」「产」「品」「留」「住」「存」「款」「。」「理」「财」「专」「家」「建」「议」「,」「利」「率」「下」「降」「通」「道」「,」「投」「资」「者」「可」「以」「尽」「量」「选」「择」「中」「长」「期」「理」「财」「产」「品」「,」「锁」「定」「较」「高」「的」「收」「益」「,」「也」「可」「以」「选」「择」「净」「值」「类」「的」「理」「财」「产」「品」「。」「不」「过」「,」「外」「币」「产」「品」「的」「平」「均」「预」「期」「收」「益」「率」「仍」「远」「低」「于」「人」「民」「币」「产」「品」「,」「从」「收」「益」「角」「度」「不」「做」「推」「荐」「。」「银」「行」「主」「动」「降」「低」「收」「益」「预」「期」「和」「杠」「杆」「率」「今」「年」「的」「“」「五」「一」「”」「银」「行」「理」「财」「市」「场」「“」「有」「点」「冷」「”」「。」「国」「有」「大」「行」「中」「,」「工」「行」「、」「中」「行」「、」「建」「行」「和」「交」「行」「都」「没」「有」「为」「“」「五」「一」「”」「假」「日」「量」「身」「定」「制」「专」「属」「理」「财」「产」「品」「,」「而」「大」「部」「分」「中」「小」「银」「行」「也」「没」「有」「推」「出」「这」「类」「产」「品」「。」「有」「部」「分」「商」「业」「银」「行」「推」「出」「了」「“」「五」「一」「”」「专」「属」「理」「财」「产」「品」「,」「但」「发」「行」「数」「量」「、」「募」「集」「规」「模」「都」「比」「以」「往」「缩」「减」「了」「很」「多」「。」「而」「去」「年」「,」「多」「家」「银」「行」「都」「推」「出」「了」「高」「收」「益」「的」「“」「五」「一」「专」「属」「”」「理」「财」「产」「品」「,」「且」「部」「分」「产」「品」「的」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「也」「比」「平」「常」「高」「1」「个」「百」「分」「点」「,」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「一」「般」「在」「5」「%」「—」「6」「%」「之」「间」「,」「5」「%」「以」「上」「的」「产」「品」「比」「比」「皆」「是」「。」「据」「银」「率」「网」「数」「据」「库」「统」「计」「,」「2」「0」「1」「6」「年」「4」「月」「2」「3」「日」「至」「2」「0」「1」「6」「年」「4」「月」「2」「9」「日」「,」「共」「有」「8」「8」「7」「款」「人」「民」「币」「非」「结」「构」「性」「产」「品」「发」「售」「,」「平」「均」「预」「期」「收」「益」「为」「3」「9」「3」「%」「,」「其」「中」「有」「1」「款」「产」「品」「的」「预」「期」「收」「益」「率」「超」「过」「6」「%」「,」「占」「人」「民」「币」「非」「结」「构」「性」「理」「财」「产」「品」「总」「量」「的」「0」「1」「1」「%」「。」「银」「率」「网」「分」「析」「师」「认」「为」「,」「四」「月」「份」「下」「跌」「趋」「势」「非」「常」「明」「显」「,」「平」「均」「预」「期」「收」「益」「率」「从」「月」「初」「的」「4」「0」「5」「%」「跌」「至」「月」「底」「的」「3」「9」「3」「%」「,」「累」「计」「下」「跌」「了」「0」「1」「2」「个」「百」「分」「点」「。」「在」「债」「市」「信」「用」「风」「险」「加」「剧」「,」「债」「券」「投」「资」「收」「益」「快」「速」「回」「落」「的」「情」「况」「下」「,」「市」「场」「投」「资」「者」「避」「险」「情」「绪」「上」「升」「,」「短」「期」「内」「暂」「无」「有」「效」「的」「纾」「解」「通」「道」「,」「这」「对」「整」「个」「理」「财」「市」「场」「的」「影」「响」「是」「比」「较」「大」「的」「。」「尤」「其」「是」「在」「四」「月」「份」「随」「着」「中」「铁」「物」「资」「暂」「停」「债」「券」「交」「易」「,」「市」「场」「避」「险」「情」「绪」「进」「一」「步」「高」「涨」「,」「影」「响」「也」「正」「在」「逐」「步」「传」「导」「到」「银」「行」「理」「财」「市」「场」「,」「预」「计」「未」「来」「一」「段」「时」「期」「内」「银」「行」「资」「管」「部」「门」「或」「会」「主」「动」「降」「低」「收」「益」「预」「期」「、」「降」「低」「杠」「杆」「率」「,」「银」「行」「理」「财」「收」「益」「或」「会」「进」「一」「步」「下」「滑」「。」「对」「于」「理」「财」「产」「品」「投」「资」「者」「来」「说」「,」「现」「阶」「段」「要」「提」「高」「风」「险」「防」「范」「意」「识」「,」「因」「为」「一」「些」「非」「保」「本」「理」「财」「产」「品」「存」「在」「由」「债」「市」「“」「黑」「天」「鹅」「事」「件」「”」「事」「件」「而」「打」「破」「刚」「兑」「的」「可」「能」「性」「,」「投」「资」「者」「需」「防」「范」「这」「种」「风」「险」「。」「收」「益」「率」「还」「将」「下」「降」「理」「财」「观」「念」「应」「调」「整」「银」「行」「人」「士」「表」「示」「,」「银」「行」「理」「财」「平」「均」「预」「期」「收」「益」「率」「跌」「破」「4」「%」「,」「标」「志」「着」「银」「行」「理」「财」「收」「益」「率」「在」「经」「过」「近」「一」「年」「的」「持」「续」「下」「跌」「后」「,」「已」「进」「入」「低」「收」「益」「率」「区」「间」「,」「低」「利」「率」「时」「代」「并」「不」「会」「在」「短」「期」「内」「结」「束」「。」「对」「于」「银」「行」「理」「财」「投」「资」「者」「来」「说」「,」「寻」「求」「较」「高」「收」「益」「率」「的」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「会」「越」「来」「越」「难」「。」「业」「内」「人」「士」「指」「出」「,」「目」「前」「理」「财」「收」「益」「下」「滑」「的」「主」「要」「原」「因」「是」「利」「率」「政」「策」「调」「整」「。」「存」「款」「利」「率」「一」「直」「下」「滑」「,」「债」「券」「、」「信」「用」「债」「的」「收」「益」「率」「不」「断」「下」「降」「,」「而」「这」「些」「在」「整」「个」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「的」「配」「置」「中」「占」「比」「较」「高」「,」「很」「大」「程」「度」「上」「影」「响」「了」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「的」「预」「期」「收」「益」「率」「。」「“」「目」「前」「正」「处」「于」「利」「率」「下」「降」「通」「道」「,」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「收」「益」「率」「不」「仅」「跌」「破」「了」「4」「%」「,」「将」「来」「跌」「破」「3」「%」「也」「不」「无」「可」「能」「。」「”」「业」「界」「人」「士」「指」「出」「,」「在」「利」「率」「下」「行」「阶」「段」「,」「市」「民」「的」「投」「资」「理」「财」「观」「念」「、」「方」「式」「也」「应」「相」「应」「做」「出」「调」「整」「。」「首」「先」「是」「调」「整」「投」「资」「理」「财」「观」「念」「。」「“」「不」「少」「投」「资」「者」「凡」「买」「理」「财」「产」「品」「,」「必」「定」「要」「求」「保」「本」「,」「接」「触」「的」「理」「财」「产」「品」「类」「型」「很」「单」「一」「,」「对」「很」「多」「产」「品」「的」「投」「资」「标」「的」「物」「、」「风」「险」「属」「性」「知」「之」「甚」「少」「。」「其」「实」「,」「市」「场」「上」「目」「前」「有」「不」「少」「优」「质」「产」「品」「,」「市」「民」「在」「投」「资」「理」「财」「时」「也」「可」「以」「丰」「富」「产」「品」「配」「置」「,」「除」「了」「配」「备」「一」「定」「的」「保」「本」「理」「财」「外」「,」「还」「可」「以」「适」「当」「配」「置」「一」「些」「其」「他」「理」「财」「产」「品」「,」「如」「投」「资」「美」「元」「或」「以」「美」「元」「计」「价」「的」「Q」「D」「I」「I」「,」「也」「可」「关」「注」「今」「年」「炙」「手」「可」「热」「的」「贵」「金」「属」「投」「资」「。」「过」「于」「保」「守」「、」「单」「一」「的」「投」「资」「理」「财」「,」「并」「不」「一」「定」「就」「是」「最」「好」「的」「,」「可」「能」「会」「错」「过」「不」「少」「良」「机」「。」「”」「另」「外」「,」「在」「产」「品」「的」「种」「类」「、」「投」「资」「期」「限」「上」「也」「应」「有」「所」「调」「整」「。」「随」「着」「经」「济」「下」「行」「,」「好」「的」「投」「资」「标」「的」「物」「较」「少」「。」「趁」「目」「前」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「收」「益」「率」「还」「行」「,」「若」「没」「有」「紧」「急」「资」「金」「使」「用」「需」「求」「,」「市」「民」「可」「以」「尽」「量」「选」「择」「中」「长」「期」「理」「财」「产」「品」「,」「如」「选」「半」「年」「乃」「至」「一」「年」「以」「上」「的」「投」「资」「理」「财」「产」「品」「,」「锁」「定」「较」「高」「的」「收」「益」「。」「百」「度」「搜」「“」「基」「金」「”」「:」「头」「条」「是」「百」「度」「推」「广」「 」「次」「条」「现」「P」「2」「P」「理」「财」「

“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「发」「行」「人」「、」「受」「托」「管」「理」「人」「系」「同」「一」「股」「东」「下」「的」「母」「子」「公」「司」「,」「这」「意」「味」「着」「该」「产」「品」「或」「涉」「嫌」「自」「融」「。」「一」「场」「多」「部」「委」「针」「对」「互」「联」「网」「金」「融」「发」「起」「的」「专」「项」「整」「治」「风」「暴」「仍」「在」「发」「酵」「,」「互」「联」「网」「金」「融」「的」「创」「新」「则」「一」「直」「在」「试」「探」「着」「现」「有」「监」「管」「规」「则」「的」「底」「线」「。」「今」「年」「以」「来」「,」「一」「款」「名」「为」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「定」「期」「理」「财」「产」「品」「,」「就」「引」「起」「了」「市」「场」「的」「关」「注」「和」「争」「议」「。」「在」「产」「品」「归」「属」「上」「,」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「并」「非」「传」「统」「意」「义」「上」「的」「银」「行」「理」「财」「、」「券」「商」「资」「管」「或」「基」「金」「专」「户」「等」「机」「构」「类」「产」「品」「,」「其」「被」「微」「众」「银」「行」「方」「面」「定」「义」「为」「“」「由」「微」「众」「银」「行」「认」「可」「的」「发」「行」「人」「(」「挂」「牌」「人」「)」「,」「通」「过」「交」「易」「所」「(」「交」「易」「中」「心」「)」「发」「行」「(」「挂」「牌」「)」「的」「定」「向」「融」「资」「产」「品」「”」「。」「但」「据」「2」「1」「世」「纪」「经」「济」「报」「道」「记」「者」「调」「查」「还」「原」「发」「现」「,」「该」「产」「品」「真」「实」「结」「构」「为」「普」「通」「法」「人」「公」「司」「发」「行」「,」「并」「在」「武」「汉」「金」「融」「资」「产」「交」「易」「所」「(」「下」「称」「武」「金」「所」「)」「备」「案」「,」「并」「由」「普」「通」「法」「人」「公」「司」「受」「托」「管」「理」「,」「同」「时」「由」「微」「众」「银」「行」「作」「为」「互」「联」「网」「平」「台」「进」「行」「引」「流」「销」「售」「。」「此」「外」「,」「记」「者」「还」「调」「查」「发」「现」「,」「该」「产」「品」「的」「发」「行」「人」「、」「受」「托」「管」「理」「人」「系」「同」「一」「股」「东」「下」「的」「母」「子」「公」「司」「,」「这」「意」「味」「着」「该」「产」「品」「或」「涉」「嫌」「自」「融」「。」「而」「在」「资」「产」「端」「,」「该」「产」「品」「还」「将」「投」「向」「包」「括」「信」「托」「、」「基」「金」「子」「公」「司」「专」「项」「计」「划」「等」「非」「标」「资」「产」「。」「另」「一」「方」「面」「,」「该」「产」「品」「在」「投」「资」「者」「适」「当」「性」「管」「理」「、」「对」「口」「监」「管」「从」「属」「、」「信」「息」「披」「露」「适」「用」「法」「规」「等」「方」「面」「均」「存」「在」「监」「管」「空」「白」「。」「“」「自」「发」「自」「管」「”」「的」「众」「享」「华」「通」「2」「0」「1」「6」「年」「初」「,」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「产」「品」「悄」「然」「出」「现」「在」「了」「微」「众」「银」「行」「客」「户」「端」「的」「醒」「目」「位」「置」「。」「以」「I」「O」「S」「版」「本」「的」「a」「p」「p」「为」「例」「,」「登」「陆」「客」「户」「端」「能」「够」「发」「现」「“」「活」「期」「、」「短」「期」「、」「定」「期」「、」「基」「金」「”」「四」「大」「类」「产」「品」「,」「而」「进」「入」「定」「期」「之」「后」「,」「就」「能」「看」「到」「2」「7」「天」「、」「9」「0」「天」「、」「1」「8」「1」「天」「、」「3」「6」「3」「天」「四」「个」「定」「位」「不」「同」「期」「限」「所」「组」「成」「的」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「系」「列」「产」「品」「。」「据」「a」「p」「p」「显」「示」「,」「该」「产」「品」「起」「购」「金」「额」「仅」「为」「1」「万」「元」「,」「且」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「根」「据」「期」「限」「不」「同」「分」「别」「为」「4」「7」「5」「%」「、」「5」「3」「%」「、」「5」「5」「%」「和」「5」「8」「%」「。」「对」「于」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「产」「品」「属」「性」「,」「A」「P」「P」「上」「的」「公」「开」「资」「料」「显」「示」「,」「该」「产」「品」「是」「其」「认」「可」「的」「发」「行」「人」「通」「过」「交」「易」「所」「发」「行」「的」「定」「向」「融」「资」「产」「品」「,」「那」「么」「所」「认」「可」「的」「发」「行」「人」「是」「谁」「,」「则」「成」「为」「该」「产」「品」「的」「一」「个」「核」「心」「问」「题」「。」「2」「1」「世」「纪」「经」「济」「报」「道」「记」「者」「调」「阅」「募」「集」「说」「明」「书」「发」「现」「,」「上」「述」「四」「个」「期」「限」「的」「产」「品」「的」「发」「行」「人」「均」「指」「向」「了」「“」「深」「圳」「市」「鑫」「科」「瑞」「华」「投」「资」「管」「理」「有」「限」「公」「司」「(」「下」「称」「鑫」「科」「瑞」「华」「)」「”」「。」「工」「商」「资」「料」「显」「示」「,」「该」「公」「司」「注」「册」「资」「本」「1」「0」「0」「0」「万」「元」「,」「地」「位」「于」「深」「圳」「市」「前」「海」「深」「港」「合」「作」「区」「,」「其」「注」「册」「时」「间」「系」「今」「年」「的」「1」「月」「2」「8」「日」「。」「这」「意」「味」「着」「,」「这」「家」「发」「行」「人」「,」「其」「从」「设」「立」「至」「今」「存」「续」「时」「间」「未」「超」「过」「5」「个」「月」「。」「记」「者」「进」「一」「步」「调」「查」「发」「现」「,」「鑫」「科」「瑞」「华」「系」「深」「圳」「市」「聚」「石」「科」「技」「发」「展」「有」「限」「公」「司」「(」「下」「称」「聚」「石」「科」「技」「)」「的」「全」「资」「子」「公」「司」「,」「但」「与」「此」「同」「时」「,」「聚」「石」「科」「技」「的」「另」「一」「个」「身」「份」「正」「是」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「受」「托」「管」「理」「人」「。」「换」「而」「言」「之」「,」「众」「享」「华」「通」「是」「一」「只」「由」「鑫」「科」「瑞」「华」「发」「行」「,」「并」「由」「其」「母」「公」「司」「聚」「石」「科」「技」「管」「理」「的」「产」「品」「。」「但」「聚」「石」「科」「技」「与」「鑫」「科」「瑞」「华」「的」「“」「母」「子」「”」「关」「联」「关」「系」「,」「却」「并」「未」「被」「微」「众」「银」「行」「或」「其」「募」「集」「说」「明」「书」「所」「披」「露」「。」「记」「者」「对」「此」「询」「问」「微」「众」「银」「行」「客」「服」「,」「但」「对」「方」「尚」「未」「能」「对」「这」「一」「疑」「问」「做」「出」「解」「释」「。」「而」「在」「业」「内」「人」「士」「看」「来」「,」「产」「品」「管」「理」「人」「与」「发」「行」「人」「系」「母」「子」「公」「司」「关」「系」「,」「在」「结」「构」「上」「存」「在」「涉」「嫌」「自」「融」「的」「隐」「患」「。」「“」「正」「常」「的」「产」「品」「应」「是」「一」「家」「公」「司」「来」「发」「行」「,」「另」「外」「一」「个」「第」「三」「方」「做」「管」「理」「人」「,」「这」「样」「能」「实」「现」「业」「务」「上」「的」「防」「火」「墙」「。」「”」「北」「京」「一」「家」「A」「M」「C」「系」「券」「商」「资」「管」「人」「士」「表」「示」「,」「“」「如」「果」「产」「品」「管」「理」「人」「是」「发」「行」「人」「的」「母」「公」「司」「,」「相」「当」「于」「这」「个」「公」「司」「通」「过」「这」「种」「结」「构」「来」「归」「集」「资」「金」「,」「有」「类」「似」「于」「自」「融」「的」「嫌」「疑」「。」「”」「工」「商」「资」「料」「显」「示」「,」「聚」「石」「科」「技」「注」「册」「资」「本」「1」「1」「0」「0」「万」「元」「,」「其」「成」「立」「时」「间」「为」「今」「年」「的」「1」「月」「2」「1」「日」「,」「仅」「比」「鑫」「科」「瑞」「华」「早」「7」「天」「,」「其」「股」「东」「仅」「为」「两」「名」「自」「然」「人」「孙」「彤」「和」「原」「辉」「,」「二」「者」「分」「别」「持」「有」「聚」「石」「科」「技」「5」「0」「%」「股」「份」「。」「业」「内」「人」「士」「质」「疑」「指」「出」「,」「这」「家」「由」「自」「然」「人」「出」「资」「设」「立」「,」「设」「立」「时」「间」「不」「足」「5」「个」「月」「,」「注」「册」「资」「本」「仅」「1」「1」「0」「0」「万」「,」「且」「无」「任」「何」「金」「融」「机」「构」「牌」「照」「的」「公」「司」「,」「缘」「何」「能」「受」「到」「认」「可」「?」「缘」「何」「陷」「入」「监」「管」「空」「白」「?」「鑫」「科」「瑞」「华」「发」「行」「该」「产」「品」「的」「资」「金」「用」「于」「何」「处」「,」「则」「是」「该」「产」「品」「被」「关」「心」「的」「另」「一」「个」「问」「题」「。」「据」「募」「集」「说」「明」「书」「显」「示」「,」「该」「产」「品」「的」「所」「募」「资」「金」「并」「非」「用」「于」「企」「业」「经」「营」「,」「而」「是」「投」「向」「金」「融」「机」「构」「发」「行」「的」「金」「融」「产」「品」「,」「其」「中」「包」「括」「现」「金」「、」「存」「款」「存」「单」「以」「及」「三」「年」「期」「以」「内」「的」「场」「内」「债」「券」「;」「此」「外」「,」「信」「托」「、」「基」「金」「及」「子」「公」「司」「、」「券」「商」「、」「保」「险」「发」「行」「的」「资」「管」「产」「品」「等」「非」「标」「准」「化」「资」「产」「也」「在」「其」「投」「资」「范」「围」「当」「中」「。」「换」「而」「言」「之」「,」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「运」「作」「实」「质」「,」「仍」「是」「一」「直」「募」「集」「分」「散」「资」「金」「并」「集」「中」「投」「资」「于」「不」「同」「期」「限」「金」「融」「产」「品」「的」「“」「类」「基」「金」「”」「模」「式」「。」「不」「过」「,」「从」「公」「开」「信」「息」「来」「看」「,」「鑫」「科」「瑞」「华」「并」「非」「一」「家」「公」「募」「基」「金」「。」「工」「商」「资」「料」「也」「证」「实」「,」「该」「公」「司」「经」「营」「范」「围」「虽」「然」「包」「括」「资」「产」「管」「理」「、」「投」「资」「管」「理」「和」「财」「富」「管」「理」「,」「但」「并」「不」「包」「括」「“」「从」「事」「信」「托」「、」「金」「融」「资」「产」「管」「理」「、」「证」「券」「资」「产」「管」「理」「等」「业」「务」「”」「。」「那」「么」「,」「众」「享」「华」「通」「究」「竟」「属」「于」「公」「募」「产」「品」「还」「是」「私」「募」「产」「品」「,」「似」「乎」「难」「以」「界」「定」「。」「对」「此」「,」「武」「金」「所」「方」「面」「表」「示」「,」「该」「产」「品」「虽」「未」「在」「证」「监」「会」「备」「案」「,」「但」「确」「实」「属」「于」「私」「募」「产」「品」「。」「“」「属」「于」「私」「募」「性」「质」「,」「没」「有」「在」「证」「监」「会」「备」「案」「,」「但」「是」「是」「在」「武」「汉」「金」「交」「所」「备」「案」「的」「,」「武」「汉」「金」「交」「所」「是」「由」「省」「金」「融」「办」「监」「管」「,」「这」「个」「产」「品」「也」「是」「省」「金」「融」「办」「批」「准」「了」「的」「。」「”」「武」「金」「所」「一」「位」「人」「士」「称」「。」「但」「如」「果」「该」「产」「品」「为」「私」「募」「产」「品」「,」「其」「在」「互」「联」「网」「端」「销」「售」「、」「认」「购」「门」「槛」「仅」「1」「万」「元」「等」「类」「公」「募」「做」「法」「,」「亦」「涉」「嫌」「私」「募」「产」「品」「存」「在」「变」「相」「公」「募」「化」「的」「问」「题」「。」「“」「无」「论」「是」「鑫」「科」「瑞」「华」「还」「是」「武」「金」「所」「,」「本」「身」「都」「不」「具」「备」「发」「行」「公」「募」「产」「品」「的」「资」「质」「,」「这」「种」「情」「况」「下」「通」「过」「微」「众」「银」「行」「客」「户」「端」「这」「种」「公」「开」「渠」「道」「来」「进」「行」「导」「流」「,」「很」「大」「概」「率」「是」「违」「规」「的」「。」「”」「一」「家」「基」「金」「子」「公」「司」「中」「层」「人」「士」「表」「示」「,」「“」「如」「果」「说」「它」「是」「公」「募」「,」「它」「显」「然」「没」「有」「牌」「照」「;」「如」「果」「说」「它」「是」「私」「募」「,」「它」「并」「没」「登」「记」「备」「案」「,」「而」「且」「还」「用」「了」「互」「联」「网」「这」「种」「公」「开」「的」「方」「式」「进」「行」「了」「推」「介」「,」「而」「且」「门」「槛」「最」「低」「只」「要」「1」「万」「元」「。」「”」「而」「在」「业」「内」「人」「士」「看」「来」「,」「正」「是」「公」「私」「募」「产」「品」「归」「属」「难」「以」「界」「定」「,」「才」「造」「成」「了」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「监」「管」「空」「白」「的」「处」「境」「,」「事」「实」「上」「,」「除」「公」「私」「募」「认」「定」「存」「在」「难」「题」「外」「,」「关」「于」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「对」「口」「监」「管」「部」「门」「、」「投」「资」「者」「适」「当」「性」「管」「理」「等」「问」「题」「,」「也」「存」「在」「争」「议」「。」「“」「由」「银」「行」「来」「推」「广」「,」「金」「交」「所」「备」「案」「,」「普」「通」「公」「司」「发」「行」「,」「形」「态」「是」「一」「种」「类」「基」「金」「产」「品」「。」「从」「这」「个」「链」「条」「上」「看」「,」「对」「口」「的」「部」「门」「分」「别」「是」「银」「监」「会」「、」「地」「方」「金」「融」「办」「、」「工」「商」「局」「和」「证」「监」「会」「。」「”」「一」「位」「接」「近」「中」「证」「协」「的」「券」「商」「人」「士」「表」「示」「,」「“」「但」「最」「终」「的」「结」「果」「是」「,」「可」「能」「没」「有」「具」「体」「的」「监」「管」「部」「门」「来」「对」「这」「个」「事」「情」「负」「责」「,」「最」「终」「导」「致」「这」「项」「业」「务」「处」「于」「监」「管」「空」「白」「的」「状」「态」「。」「”」「此」「外」「,」「募」「集」「说」「明」「书」「称」「该」「定」「向」「计」「划」「的」「认」「购」「对」「象」「为」「,」「包」「括」「个」「人」「投」「资」「者」「在」「内」「的」「武」「汉」「金」「融」「资」「产」「交」「易」「所」「的」「合」「格」「投」「资」「者」「,」「但」「截」「至」「目」「前」「,」「尚」「未」「有」「监」「管」「部」「门」「及」「规」「则」「对」「地」「方」「金」「交」「所」「的」「合」「格」「投」「资」「人」「制」「度」「予」「以」「明」「确」「。」「“」「导」「流」「”」「角」「色」「?」「值」「得」「注」「意」「的」「是」「,」「虽」「然」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「在」「微」「众」「银」「行」「客」「户」「端」「中」「出」「现」「,」「但」「事」「实」「上」「微」「众」「银」「行」「与」「该」「款」「产」「品」「属」「于」「代」「销」「关」「系」「还」「是」「平」「台」「推」「介」「关」「系」「,」「可」「能」「还」「存」「在」「争」「议」「。」「“」「商」「业」「银」「行」「代」「销」「理」「财」「产」「品」「的」「监」「管」「是」「很」「严」「格」「的」「,」「一」「般」「这」「类」「由」「非」「金」「融」「机」「构」「发」「行」「、」「管」「理」「的」「产」「品」「,」「而」「且」「门」「槛」「还」「这」「么」「低」「,」「往」「往」「很」「难」「上」「线」「。」「”」「东」「北」「一」「位」「银」「监」「系」「统」「人」「士」「评」「价」「称」「。」「2」「1」「世」「纪」「经」「济」「报」「道」「记」「者」「观」「察」「发」「现」「,」「在」「微」「众」「银」「行」「客」「户」「端」「中」「,」「传」「统」「金」「融」「机」「构」「发」「行」「产」「品」「与」「进」「入」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「产」「品」「介」「绍」「的」「打」「开」「方」「式」「并」「不」「相」「同」「—」「—」「在」「进」「入」「普」「通」「机」「构」「如」「东」「海」「证」「券」「集」「合」「资」「管」「计」「划」「的」「产」「品」「中」「,」「其」「页」「面」「为」「直」「接」「切」「换」「,」「而」「进」「入」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「时」「,」「则」「显」「示」「“」「正」「在」「跳」「转」「至」「武」「金」「所」「页」「面」「”」「,」「不」「过」「跳」「转」「后」「的」「页」「面」「U」「I」「与」「其」「他」「产」「品」「并」「无」「明」「显」「区」「别」「。」「此」「外」「,」「在」「投」「资」「者」「投」「资」「前」「,」「还」「需」「通」「过」「微」「众」「银」「行」「间」「接」「签」「署」「武」「金」「所」「的」「个」「人」「投」「资」「者」「网」「上」「注」「册」「协」「议」「和」「认」「购」「协」「议」「。」「“」「如」「果」「只」「是」「把」「用」「户」「引」「向」「了」「武」「金」「所」「,」「而」「不」「是」「在」「微」「众」「银」「行」「的」「页」「面」「上」「进」「行」「销」「售」「购」「买」「,」「那」「么」「微」「众」「银」「行」「的」「行」「为」「可」「能」「不」「算」「是」「代」「销」「,」「只」「是」「信」「息」「服」「务」「业」「务」「,」「最」「终」「也」「能」「规」「避」「对」「银」「行」「代」「销」「产」「品」「的」「限」「制」「。」「”」「北」「京」「一」「家」「互」「金」「平」「台」「负」「责」「人」「指」「出」「,」「“」「这」「种」「模」「式」「类」「似」「于」「给」「武」「金」「所」「的」「页」「面」「导」「流」「。」「”」「但」「在」「武」「金」「所」「方」「面」「看」「来」「,」「微」「众」「银」「行」「的」「推」「介」「并」「非」「只」「是」「页」「面」「导」「流」「,」「其」「本」「身」「是」「作」「为」「销」「售」「平」「台」「存」「在」「的」「。」「“」「融」「资」「方」「在」「武」「汉」「金」「交」「所」「备」「案」「,」「在」「微」「众」「银」「行」「进」「行」「销」「售」「,」「微」「众」「银」「行」「是」「销」「售」「平」「台」「。」「”」「前」「述」「武」「金」「所」「人」「士」「表」「示」「。」「不」「过」「截」「至」「截」「稿」「前」「,」「这」「一」「监」「管」「规」「避」「目」「的」「是」「否」「存」「在」「,」「尚」「未」「得」「到」「来」「自」「微」「众」「银」「行」「方」「面」「的」「证」「实」「。」「然」「而」「,」「在」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「页」「面」「上」「,」「微」「众」「银」「行」「也」「表」「明」「自」「身」「是」「产」「品」「的」「资」「金」「监」「管」「方」「和」「网」「络」「平」「台」「,」「不」「参」「与」「投」「资」「,」「不」「承」「担」「投」「资」「风」「险」「。」「亦」「有」「接」「近」「微」「众」「银」「行」「人」「士」「强」「调」「,」「“」「众」「享」「华」「通」「”」「的」「导」「流」「并」「不」「触」「犯」「现」「有」「的」「监」「管」「规」「则」「。」「“」「这」「个」「产」「品」「肯」「定」「是」「合」「法」「合」「规」「的」「,」「因」「为」「基」「本」「都」「是」「通」「过」「律」「师」「所」「的」「意」「见」「而」「设」「立」「的」「。」「”」「一」「位」「接」「近」「微」「众」「银」「行」「人」「士」「表」「示」「,」「“」「在」「现」「行」「规」「定」「下」「是」「并」「没」「有」「问」「题」「的」「。」「”」「不」「过」「值」「得」「一」「提」「的」「是」「,」「作」「为」「导」「流」「平」「台」「,」「微」「众」「银」「行」「也」「明」「确」「该」「产」「品」「属」「于」「封」「闭」「非」「保」「本」「型」「产」「品」「,」「微」「众」「银」「行」「并」「不」「需」「要」「承」「担」「兑」「付」「责」「任」「。」「“」「这」「个」「产」「品」「是」「不」「保」「本」「金」「和」「收」「益」「的」「,」「产」「品」「里」「面」「明」「确」「也」「说」「了」「,」「不」「过」「因」「为」「都」「是」「投」「国」「债」「什」「么」「的」「,」「所」「以」「实」「际」「风」「险」「并」「不」「高」「,」「您」「可」「以」「放」「心」「购」「买」「。」「”」「一」「位」「微」「众」「银」「行」「客」「服」「向」「记」「者」「解」「释」「称」「。」「国」「债」「降」「息」「仍」「遭」「秒」「杀」「:」「大」「爷」「凌」「晨」「4」「点」「排」「队」「买」「不」「到」「ag8.ag亚游注册信」「托」「理」「财」「产」「品」「因」「其」「收」「益」「率」「高」「于」「银」「行」「自」「有」「的」「理」「财」「产」「品」「从」「而」「受」「到」「高」「净」「值」「投」「资」「者」「的」「青」「睐」「。」「不」「过」「,」「受」「到」「近」「年」「来」「信」「托」「产」「品」「兑」「付」「危」「机」「频」「发」「等」「原」「因」「影」「响」「,」「商」「业」「银」「行」「对」「与」「信」「托」「公」「司」「的」「合」「作」「以」「及」「信」「托」「产」「品」「的」「代」「销」「显」「得」「越」「发」「谨」「慎」「。」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「近」「日」「走」「访」「了」「北」「京」「地」「区」「部」「分」「银」「行」「网」「点」「,」「针」「对」「银」「行」「代」「销」「信」「托」「产」「品」「的」「情」「况」「进」「行」「了」「解」「。」「综」「合」「本」「报」「记」「者」「走」「访」「的」「情」「况」「来」「看」「,」「有」「少」「部」「分」「银」「行」「已」「经」「停」「止」「信」「托」「代」「销」「,」「多」「数」「银」「行」「虽」「然」「未」「完」「全」「停」「止」「代」「销」「业」「务」「,」「但」「是」「代」「销」「的」「产」「品」「数」「量」「和」「种」「类」「也」「非」「常」「少」「,」「而」「且」「不」「公」「开」「发」「售」「,」「投」「资」「者」「仅」「能」「通」「过」「个」「人」「的」「客」「户」「经」「理」「以」「预」「约」「的」「形」「式」「购」「买」「。」「不」「过」「,」「或」「许」「是」「由」「于」「市」「场」「需」「求」「确」「实」「巨」「大」「,」「部」「分」「上」「市」「银」「行」「信」「托」「代」「销」「业」「务」「的」「规」「模」「和」「收」「入」「依」「旧」「保」「持」「了」「快」「速」「增」「长」「。」「部」「分」「大」「行」「暂」「停」「代」「销」「信」「托」「在」「建」「设」「银」「行」「某」「支」「行」「,」「理」「财」「经」「理」「告」「诉」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「:」「“」「我」「行」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「多」「为」「3」「0」「0」「万」「元」「起」「售」「,」「不」「过」「目」「前」「这」「一」「阶」「段」「暂」「时」「没」「有」「处」「于」「销」「售」「中」「的」「产」「品」「。」「上」「一」「期」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「为」「5」「7」「%」「,」「之」「后」「预」「计」「会」「更」「低」「,」「并」「且」「由」「于」「额」「度」「有」「限」「,」「该」「类」「产」「品」「一」「般」「不」「会」「公」「开」「销」「售」「,」「建」「议」「您」「考」「虑」「其」「他」「类」「型」「的」「产」「品」「。」「”」「在」「交」「通」「银」「行」「某」「支」「行」「,」「理」「财」「经」「理」「表」「示」「,」「“」「我」「行」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「不」「保」「本」「,」「并」「且」「投」「资」「者」「看」「到」「的」「收」「益」「率」「是」「预」「期」「的」「最」「高」「收」「益」「率」「。」「”」「当」「本」「报」「记」「者」「表」「示」「想」「进」「一」「步」「了」「解」「时」「,」「该」「理」「财」「经」「理」「告」「诉」「本」「报」「记」「者」「,」「暂」「时」「没」「有」「信」「托」「产」「品」「发」「售」「,」「我」「们」「网」「点」「的」「发」「售」「频」「率」「一」「般」「为」「一」「年」「2」「次」「,」「产」「品」「通」「常」「也」「很」「少」「,」「并」「且」「开」「始」「发」「售」「时」「只」「会」「通」「知」「通」「过」「客」「户」「经」「理」「预」「约」「过」「的」「客」「户」「。」「上」「述」「理」「财」「经」「理」「还」「表」「示」「:」「“」「信」「托」「产」「品」「早」「就」「打」「破」「了」「刚」「性」「兑」「付」「的」「神」「话」「。」「相」「比」「于」「其」「他」「的」「理」「财」「产」「品」「,」「信」「托」「产」「品」「的」「风」「险」「要」「稍」「微」「高」「一」「些」「,」「总」「行」「目」「前」「的」「态」「度」「比」「较」「谨」「慎」「,」「所」「以」「能」「通」「过」「审」「核」「的」「项」「目」「很」「少」「。」「”」「而」「在」「另」「外」「两」「家」「国」「有」「大」「行」「网」「点」「,」「银」「行」「工」「作」「人」「员」「均」「表」「示」「:」「“」「我」「行」「已」「经」「暂」「停」「了」「信」「托」「理」「财」「的」「代」「销」「业」「务」「。」「”」「其」「中」「一」「家」「国」「有」「大」「行」「的」「工」「作」「人」「员」「表」「示」「,」「“」「我」「们」「已」「经」「两」「年」「多」「没」「卖」「过」「信」「托」「产」「品」「了」「。」「”」「其」「中」「一」「家」「银」「行」「的」「工」「作」「人」「员」「还」「补」「充」「到」「:」「“」「银」「行」「代」「销」「信」「托」「产」「品」「有」「时」「是」「阶」「段」「性」「的」「,」「如」「果」「有」「意」「向」「的」「话」「可」「以」「留」「下」「电」「话」「,」「待」「到」「有」「产」「品」「的」「时」「候」「我」「再」「通」「知」「您」「预」「约」「。」「”」「股」「份」「制」「银」「行」「热」「度」「较」「高」「不」「过」「,」「在」「股」「份」「制」「银」「行」「方」「面」「,」「信」「托」「产」「品」「的」「“」「出」「镜」「率」「”」「还」「是」「高」「于」「国」「有」「大」「行」「的」「。」「在」「某」「股」「份」「制」「银」「行」「网」「点」「,」「理」「财」「经」「理」「对」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「表」「示」「:」「“」「我」「行」「近」「期」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「在」「5」「5」「%」「左」「右」「,」「在」「售」「的」「有」「几」「款」「信」「托」「产」「品」「,」「投」「资」「门」「槛」「在」「5」「0」「万」「元」「起」「。」「不」「过」「不」「是」「公」「开」「销」「售」「。」「如」「果」「您」「有」「自」「己」「的」「客」「户」「经」「理」「,」「可」「以」「向」「客」「户」「经」「理」「咨」「询」「具」「体」「细」「节」「,」「如」「果」「没」「有」「固」「定」「的」「客」「户」「经」「理」「,」「也」「可」「以」「在」「我」「这」「里」「登」「记」「预」「约」「。」「”」「该」「理」「财」「经」「理」「还」「表」「示」「:」「“」「银」「行」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「在」「收」「益」「率」「上」「可」「能」「没」「有」「优」「势」「,」「但」「银」「行」「会」「对」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「进」「行」「严」「格」「筛」「选」「,」「将」「风」「险」「事」「件」「发」「生」「的」「可」「能」「尽」「量」「降」「到」「最」「低」「。」「因」「此」「,」「还」「是」「建」「议」「客」「户」「通」「过」「银」「行」「渠」「道」「选」「择」「和」「购」「买」「信」「托」「产」「品」「。」「”」「在」「另」「一」「家」「股」「份」「制」「银」「行」「网」「点」「,」「理」「财」「经」「理」「则」「告」「诉」「本」「报」「记」「者」「:」「“」「我」「行」「一」「直」「都」「有」「代」「销」「信」「托」「产」「品」「,」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「在」「6」「%」「左」「右」「,」「暂」「时」「不」「会」「停」「止」「这」「一」「业」「务」「,」「虽」「然」「代」「销」「频」「率」「不」「会」「很」「高」「,」「但」「是」「基」「本」「上」「每」「个」「月」「也」「都」「有」「在」「售」「项」「目」「。」「”」「从」「2」「0」「1」「5」「年」「年」「报」「数」「据」「来」「看」「,」「确」「实」「有」「部」「分」「股」「份」「制」「银」「行」「信」「托」「业」「务」「增」「长」「较」「快」「。」「以」「招」「商」「银」「行」「为」「例」「,」「在」「该」「行」「2」「0」「1」「5」「年」「年」「报」「披」「露」「的」「数」「据」「显」「示」「,」「公」「司」「累」「计」「实」「现」「手」「续」「费」「及」「佣」「金」「收」「入」「5」「3」「4」「2」「5」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「3」「3」「6」「8」「%」「,」「其」「中」「代」「理」「信」「托」「计」「划」「收」「入」「3」「8」「6」「6」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「7」「0」「8」「4」「%」「。」「在」「零」「售」「金」「融」「业」「务」「方」「面」「,」「代」「理」「信」「托」「类」「产」「品」「销」「售」「达」「2」「8」「0」「0」「亿」「元」「。」「该」「行」「在」「2」「0」「1」「5」「年」「实」「现」「零」「售」「财」「富」「管」「理」「手」「续」「费」「及」「佣」「金」「收」「入」「1」「7」「0」「7」「9」「亿」「元」「,」「其」「中」「代」「理」「信」「托」「计」「划」「收」「入」「3」「4」「2」「9」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「6」「3」「6」「0」「%」「。」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「走」「访」「招」「商」「银」「行」「北」「京」「地」「区」「某」「网」「点」「也」「发」「现」「,」「目」「前」「该」「行」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「不」「管」「在」「种」「类」「和」「数」「量」「上」「都」「相」「对」「较」「多」「。」「据」「该」「行」「的」「理」「财」「经」「理」「介」「绍」「,」「目」「前」「该」「行」「代」「售」「的」「信」「托」「产」「品」「一」「般」「投」「资」「起」「点」「为」「1」「0」「0」「万」「元」「,」「分」「为」「固」「收」「类」「和」「浮」「动」「类」「,」「浮」「动」「类」「的」「产」「品」「相」「对」「较」「多」「,」「一」「般」「向」「客」「户」「经」「理」「预」「约」「即」「可」「购」「买」「,」「固」「定」「收」「益」「类」「信」「托」「产」「品」「则」「要」「看」「总」「行」「的」「销」「售」「安」「排」「。」「通」「过」「本」「报」「记」「者」「走」「访」「对」「比」「,」「目」「前」「,」「各」「银」「行」「代」「销」「的」「信」「托」「产」「品」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「多」「在」「5」「%」「-」「6」「%」「的」「水」「平」「,」「有」「部」「分」「银」「行」「代」「销」「的」「产」「品」「在」「预」「期」「年」「化」「收」「益」「率」「上」「可」「达」「到」「6」「5」「%」「以」「上」「。」「外」「资」「行」「理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「晦」「涩」「似」「天」「书」「 」「警」「惕」「陷」「阱」「

2」「0」「1」「6」「年」「一」「季」「度」「利」「率」「上」「浮」「不」「如」「2」「0」「1」「5」「年」「第」「四」「季」「度」「,」「利」「率」「维」「持」「在」「较」「低」「水」「平」「反」「映」「出」「银」「行」「存」「款」「压」「力」「在」「一」「定」「程」「度」「上」「得」「到」「缓」「解」「经」「历」「了」「各」「种」「跑」「路」「甚」「至」「是」「自」「身」「的」「踩」「雷」「,」「如」「今」「,」「一」「点」「风」「吹」「草」「动」「都」「会」「牵」「动」「P」「2」「P」「平」「台」「不」「堪」「鹅」「毛」「一」「压」「的」「神」「经」「,」「哪」「怕」「是」「董」「事」「长」「或」「者」「是」「高」「层」「人」「员」「的」「离」「职」「,」「都」「有」「可」「能」「引」「发」「挤」「兑」「的」「风」「险」「。」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「注」「意」「到」「,」「越」「来」「越」「多」「的」「投」「资」「者」「将」「钱」「从」「P」「2」「P」「平」「台」「转」「回」「银」「行」「,」「对」「于」「他」「们」「来」「说」「,」「安」「全」「是」「目」「前」「唯」「一」「的」「要」「求」「。」「大」「胆」「派」「投」「资」「者」「减」「少」「在」「本」「报」「记」「者」「混」「迹」「的」「理」「财」「论」「坛」「中」「,」「投」「资」「者」「大」「致」「分」「为」「四」「类」「:」「只」「信」「任」「银」「行」「的」「保」「守」「派」「,」「愿」「意」「尝」「试」「P」「2」「P」「的」「先」「行」「者」「,」「哪」「里」「收」「益」「高」「就」「投」「哪」「里」「的」「大」「胆」「派」「,」「还」「有」「只」「投」「平」「台」「短」「期」「新」「手」「标」「的」「智」「慧」「派」「。」「而」「在」「这」「四」「种」「人」「中」「,」「由」「于」「受」「到」「了」「平」「台」「跑」「路」「的」「影」「响」「,」「大」「胆」「派」「已」「经」「越」「来」「越」「少」「,」「除」「了」「亏」「损」「的」「痛」「所」「致」「外」「,」「大」「概」「也」「有」「着」「一」「朝」「被」「蛇」「咬」「的」「觉」「悟」「。」「老」「宋」「是」「记」「者」「认」「识」「一」「年」「的」「保」「守」「派」「,」「他」「在」「一」「年」「前」「告」「诉」「记」「者」「他」「存」「了」「银」「行」「定」「期」「,」「前」「一」「段」「时」「间」「他」「又」「告」「诉」「记」「者」「他」「续」「存」「了」「一」「年」「。」「在」「这」「期」「间」「,」「记」「者」「曾」「经」「给」「他」「介」「绍」「过」「几」「个」「相」「对」「稳」「健」「的」「银」「行」「系」「P」「2」「P」「平」「台」「,」「背」「景」「相」「对」「靠」「谱」「,」「但」「是」「老」「宋」「都」「婉」「言」「谢」「绝」「,」「他」「觉」「得」「还」「是」「银」「行」「最」「安」「全」「,」「尤」「其」「五」「大」「国」「有」「银」「行」「,」「存」「在」「银」「行」「心」「里」「踏」「实」「。」「在」「理」「财」「论」「坛」「中」「,」「老」「宋」「这」「样」「的」「人」「很」「少」「,」「他」「更」「多」「地」「只」「是」「来」「聊」「天」「。」「第」「二」「类」「人」「在」「记」「者」「的」「接」「触」「中」「,」「正」「在」「逐」「渐」「减」「少」「,」「虽」「然」「有」「高」「收」「益」「的」「诱」「惑」「,」「而」「这」「类」「人」「往」「往」「由」「于」「刚」「入」「门」「的」「谨」「慎」「,」「对」「于」「一」「点」「风」「春」「草」「动」「都」「如」「坐」「针」「毡」「。」「3」「月」「份」「,」「唐」「小」「僧」「平」「台」「董」「事」「长」「孙」「恒」「雪」「辞」「职」「的」「消」「息」「在」「圈」「子」「中」「传」「开」「,」「一」「时」「间」「,」「论」「坛」「几」「乎」「“」「炸」「窝」「”」「,」「很」「多」「人」「都」「在」「打」「探」「着」「唐」「小」「僧」「是」「否」「跑」「路」「,」「以」「及」「自」「己」「的」「钱」「是」「否」「能」「早」「日」「赎」「回」「,」「因」「为」「就」「在」「前」「不」「久」「,」「唐」「小」「僧」「的」「返」「现」「活」「动」「刚」「刚」「掀」「起」「了」「一」「波」「小」「高」「潮」「,」「不」「少」「人」「都」「投」「了」「家」「当」「在」「里」「面」「,」「虽」「然」「不」「是」「全」「部」「。」「而」「在」「本」「报」「记」「者」「接」「触」「这」「些」「投」「资」「者」「的」「一」「年」「中」「,」「第」「三」「类」「人」「和」「第」「四」「类」「人」「也」「有」「着」「一」「定」「的」「减」「少」「,」「一」「个」「是」「因」「为」「第」「三」「类」「人」「基」「本」「都」「赔」「钱」「了」「,」「一」「个」「是」「因」「为」「第」「四」「类」「人」「已」「经」「没」「有」「新」「平」「台」「可」「以」「投」「资」「了」「。」「此」「外」「,」「论」「坛」「中」「还」「有」「一」「个」「声」「音」「越」「来」「越」「多」「,」「虽」「然」「与」「理」「财」「的」「本」「意」「相」「悖」「。」「大」「意」「就」「是」「经」「历」「了」「E」「租」「宝」「事」「件」「,」「为」「什」「么」「还」「要」「投」「P」「2」「P」「,」「这」「么」「大」「的」「企」「业」「都」「倒」「了」「,」「你」「怎」「么」「就」「能」「保」「证」「你」「投」「的」「平」「台」「不」「倒」「,」「还」「是」「回」「银」「行」「靠」「谱」「些」「。」「虽」「然」「这」「类」「人」「并」「不」「能」「判」「定」「是」「否」「是」「水」「军」「,」「但」「是」「对」「于」「刚」「迈」「进」「理」「财」「门」「槛」「的」「人」「来」「说」「,」「众」「口」「铄」「金」「的」「潜」「在」「力」「量」「就」「显」「现」「了」「,」「记」「者」「遇」「到」「过」「几」「个」「犹」「豫」「了」「几」「天」「最」「终」「转」「回」「银」「行」「理」「财」「的」「投」「资」「者」「,」「他」「们」「理」「由」「很」「简」「单」「,」「不」「知」「道」「该」「相」「信」「谁」「,」「银」「行」「应」「该」「还」「是」「安」「全」「的」「。」「存」「款」「回」「流」「银」「行」「央」「行」「一」「季」「度」「的」「官」「方」「数」「字」「尚」「未」「公」「布」「,」「但」「是」「从」「发」「布」「数」「据」「的」「地」「方」「来」「看」「,」「存」「款」「亦」「有」「回」「流」「迹」「象」「。」「央」「行」「重」「庆」「营」「管」「部」「日」「前」「发」「布」「的」「《」「2」「0」「1」「6」「年」「1」「季」「度」「重」「庆」「市」「金」「融」「运」「行」「简」「况」「》」「显」「示」「,」「3」「月」「末」「,」「存」「款」「余」「额」「首」「次」「突」「破」「3」「万」「亿」「元」「大」「关」「。」「人」「民」「币」「住」「户」「存」「款」「余」「额」「1」「3」「1」「8」「4」「5」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「1」「0」「6」「%」「。」「按」「全」「市」「常」「住」「人」「口」「3」「0」「1」「6」「5」「5」「万」「人」「测」「算」「,」「全」「市」「个」「人」「人」「均」「存」「款」「余」「额」「约」「4」「3」「7」「万」「元」「。」「一」「季」「度」「9」「7」「7」「1」「7」「亿」「元」「居」「民」「存」「款」「回」「流」「银」「行」「。」「上」「海」「银」「监」「局」「数」「据」「显」「示」「,」「2」「0」「1」「6」「年」「一」「季」「度」「上」「海」「银」「行」「业」「运」「行」「平」「稳」「,」「截」「至」「3」「月」「末」「,」「上」「海」「银」「行」「业」「资」「产」「余」「额」「1」「3」「1」「万」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「1」「4」「7」「%」「;」「各」「项」「贷」「款」「余」「额」「5」「5」「5」「万」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「1」「1」「4」「%」「;」「各」「项」「存」「款」「余」「额」「8」「1」「2」「万」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「1」「2」「4」「%」「。」「融」「3」「6」「0」「发」「布」「的」「《」「2」「0」「1」「6」「一」「季」「度」「银」「行」「存」「款」「利」「率」「报」「告」「》」「,」「统」「计」「了」「一」「季」「度」「8」「8」「家」「银」「行」「在」「全」「国」「5」「0」「个」「主」「要」「城」「市」「的」「存」「款」「利」「率」「。」「融」「3」「6」「0」「统」「计」「显」「示」「,」「2」「0」「1」「6」「年」「一」「季」「度」「利」「率」「上」「浮」「明」「显」「不」「如」「2」「0」「1」「5」「年」「第」「四」「季」「度」「,」「在」「各」「期」「限」「的」「利」「率」「中」「,」「三」「个」「月」「至」「一」「年」「期」「定」「期」「存」「款」「利」「率」「上」「浮」「幅」「度」「达」「到」「3」「0」「%」「的」「银」「行」「比」「较」「多」「,」「活」「期」「存」「款」「利」「率」「上」「浮」「幅」「度」「是」「最」「少」「的」「。」「不」「少」「国」「有」「商」「业」「银」「行」「甚」「至」「将」「活」「期」「利」「率」「设」「为」「基」「准」「利」「率」「下」「浮」「,」「国」「有」「五」「大」「行」「活」「期」「存」「款」「利」「率」「低」「于」「基」「准」「利」「率」「,」「仅」「为」「0」「3」「%」「。」「有」「专」「家」「认」「为」「,」「银」「行」「存」「款」「利」「率」「维」「持」「在」「较」「低」「水」「平」「也」「表」「示」「了」「银」「行」「存」「款」「压」「力」「在」「一」「定」「程」「度」「上」「得」「到」「了」「缓」「解」「。」「光」「大」「银」「行」「某」「分」「行」「零」「售」「部」「人」「士」「对」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「表」「示」「,」「虽」「然」「来」「网」「点」「办」「理」「业」「务」「转」「存」「或」「者」「续」「存」「的」「人」「数」「不」「多」「,」「但」「是」「从」「数」「据」「上」「来」「看」「,」「第」「一」「季」「度」「的」「存」「款」「态」「势」「比」「较」「理」「想」「。」「此」「外」「,」「存」「款」「保」「险」「制」「度」「的」「落」「实」「也」「给」「投」「资」「者」「吃」「了」「定」「心」「丸」「。」「央」「行」「日」「前」「发」「布」「的」「一」「季」「度」「货」「币」「政」「策」「执」「行」「报」「告」「指」「出」「,」「存」「款」「保」「险」「制」「度」「实」「施」「进」「展」「顺」「利」「,」「全」「国」「3」「6」「0」「0」「多」「家」「吸」「收」「存」「款」「的」「银」「行」「业」「金」「融」「机」「构」「已」「依」「法」「办」「理」「投」「保」「手」「续」「,」「2」「0」「1」「5」「年」「保」「费」「已」「归」「集」「完」「毕」「。」「从」「总」「体」「上」「看」「,」「存」「款」「保」「险」「条」「例」「施」「行」「一」「年」「来」「,」「各」「方」「反」「应」「积」「极」「正」「面」「,」「大」「中」「小」「银」「行」「存」「款」「格」「局」「保」「持」「稳」「定」「,」「银」「行」「业」「金」「融」「机」「构」「经」「营」「秩」「序」「正」「常」「,」「存」「款」「保」「险」「机」「制」「作」「用」「逐」「步」「发」「挥」「,」「制」「度」「出」「台」「和」「实」「施」「平」「稳」「有」「序」「。」「高」「盛」「放」「低」「身」「段」「挖」「掘」「大」「众」「储」「蓄」「 」「1」「美」「元」「就」「开」「户」「存」「款」「尽」「管」「A」「股」「指」「数」「持」「续」「以」「来」「萎」「靡」「不」「振」「,」「但」「这」「并」「没」「有」「妨」「碍」「场」「外」「资」「金」「的」「异」「常」「兴」「奋」「与」「活」「跃」「。」「自」「去」「年」「以」「来」「,」「大」「量」「针」「对」「中」「概」「股」「私」「有」「化」「并」「回」「归」「A」「股」「上」「市」「的」「S」「P」「V」「(」「特」「殊」「目」「的」「机」「构」「)」「相」「继」「成」「立」「。」「各」「种」「来」「路」「的」「信」「托」「公」「司」「和」「中」「介」「们」「,」「一」「轮」「接」「一」「轮」「的」「兜」「售」「着」「各」「款」「中」「概」「股」「私」「有」「化」「产」「品」「,」「描」「绘」「着」「回」「归」「A」「股」「后」「的」「暴」「富」「神」「话」「。」「其」「中」「既」「有」「针」「对」「奇」「虎」「3」「6」「0」「、」「汽」「车」「之」「家」「等」「具」「体」「个」「股」「的」「信」「托」「理」「财」「产」「品」「,」「也」「有」「将」「多」「家」「中」「概」「股」「一」「揽」「子」「打」「包」「的」「产」「品」「。」「不」「过」「,」「在」「上」「周」「五」「证」「监」「会」「例」「行」「发」「布」「会」「之」「后」「,」「大」「量」「S」「P」「V」「的」「投」「资」「人」「突」「然」「遭」「遇」「进」「退」「维」「谷」「的」「尴」「尬」「局」「面」「。」「对」「意」「向」「投」「资」「人」「而」「言」「,」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「风」「险」「陡」「然」「增」「加」「,」「是」「否」「值」「得」「参」「与」「需」「要」「重」「新」「考」「量」「;」「对」「已」「经」「缴」「纳」「首」「付」「款」「的」「投」「资」「人」「,」「则」「面」「临」「着」「是」「否」「交」「付」「尾」「款」「的」「纠」「结」「;」「对」「已」「经」「缴」「付」「全」「款」「的」「投」「资」「人」「,」「那」「些」「明」「确」「承」「诺」「过」「的」「回」「报」「周」「期」「,」「突」「然」「间」「都」「变」「成」「了」「未」「知」「数」「。」「证」「监」「会」「发」「言」「人」「张」「晓」「军」「在」「例」「会」「的」「发」「言」「中」「,」「引」「用」「了」「市」「场」「的」「质」「疑」「—」「—」「认」「为」「这」「类」「企」「业」「回」「归」「A」「股」「有」「较」「大」「的」「特」「殊」「性」「,」「特」「别」「是」「对」「境」「内」「外」「市」「场」「的」「明」「显」「价」「差」「、」「壳」「资」「源」「炒」「作」「应」「该」「高」「度」「关」「注」「,」「其」「表」「示」「,」「“」「证」「监」「会」「注」「意」「到」「市」「场」「相」「关」「反」「应」「,」「目」「前」「证」「监」「会」「正」「针」「对」「这」「类」「企」「业」「通」「过」「I」「P」「O」「、」「并」「购」「重」「组」「回」「归」「A」「股」「市」「场」「可」「能」「产」「生」「的」「影」「响」「进」「行」「分」「析」「研」「究」「。」「”」「“」「锣」「鼓」「听」「音」「,」「说」「话」「听」「声」「”」「,」「由」「市」「场」「质」「疑」「所」「引」「发」「的」「监」「管」「层」「“」「研」「究」「”」「,」「对」「于」「正」「在」「回」「归」「路」「上」「的」「中」「概」「股」「而」「言」「,」「心」「中」「难」「免」「“」「咯」「噔」「”」「一」「下」「。」「相」「对」「应」「的」「,」「二」「级」「市」「场」「中」「所」「谓」「“」「壳」「资」「源」「”」「也」「在」「当」「日」「集」「体」「“」「喀」「嚓」「”」「。」「这」「在」「某」「种」「程」「度」「上」「印」「证」「了」「,」「在」「宏」「观」「面」「缺」「乏」「新」「的」「、」「明」「显」「的」「刺」「激」「下」「,」「中」「概」「股」「的」「回」「归」「已」「经」「成」「为」「影」「响」「A」「股」「走」「势」「的」「重」「要」「变」「量」「。」「从」「已」「有」「案」「例」「来」「看」「,」「不」「论」「是」「分」「众」「传」「媒」「还」「是」「巨」「人」「网」「络」「借」「壳」「,」「最」「终」「利」「好」「只」「能」「落」「在」「个」「股」「身」「上」「,」「在」「被」「借」「壳」「股」「票」「一」「路」「狂」「飙」「之」「时」「,」「大」「盘」「整」「体」「依」「旧」「低」「迷」「。」「当」「然」「,」「如」「果」「仅」「仅」「如」「此」「,」「也」「并」「无」「大」「碍」「。」「关」「键」「是」「,」「如」「果」「这」「类」「个」「案」「形」「成」「了」「“」「大」「潮」「”」「,」「对」「于」「整」「个」「大」「盘」「而」「言」「,」「则」「有」「可」「能」「形」「成」「大」「规」「模」「且」「持」「续」「性」「的」「抽」「血」「。」「对」「于」「I」「P」「O」「以」「及」「大」「量」「已」「上」「市」「公」「司」「而」「言」「,」「并」「非」「好」「事」「。」「既」「然」「有」「可」「能」「影」「响」「到」「宏」「观」「面」「,」「触」「发」「监」「管」「层」「“」「研」「究」「”」「也」「就」「不」「足」「为」「奇」「了」「。」「事」「实」「上」「,」「大」「量」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「信」「托」「私」「募」「产」「品」「,」「已」「经」「吸」「引」「了」「不」「少」「二」「级」「市」「场」「的」「投」「资」「者」「。」「平」「心」「而」「论」「,」「很」「多」「二」「级」「市」「场」「投」「资」「者」「,」「之」「所」「以」「在」「二」「级」「市」「场」「上」「战」「战」「兢」「兢」「的」「“」「刨」「食」「”」「,」「主」「要」「是」「因」「为」「缺」「乏」「投」「资」「一」「级」「市」「场」「的」「渠」「道」「,」「申」「购」「新」「股」「又」「够」「不」「上」「盈」「利」「模」「式」「。」「而」「随」「着」「大」「量」「中」「概」「股」「的」「私」「有」「化」「,」「外」「加」「中」「美」「股」「市」「众」「所」「周」「知」「的」「巨」「大」「估」「值」「差」「异」「,」「某」「种」「意」「义」「上」「一」「个」「规」「模」「化」「的」「“」「一」「级」「半」「”」「市」「场」「也」「已」「形」「成」「,」「对」「二」「级」「市」「场」「的」「资」「金」「挤」「出」「效」「应」「不」「容」「忽」「视」「。」「但」「是」「,」「由」「于」「该」「市」「场」「透」「明」「度」「不」「高」「,」「在」「巨」「大」「可」「能」「性」「收」「益」「的」「背」「后」「,」「也」「暗」「藏」「着」「巨」「大」「的」「风」「险」「。」「毕」「竟」「,」「任」「何」「一」「家」「中」「概」「股」「的」「回」「归」「之」「路」「,」「都」「绝」「非」「产」「品」「说」「明」「书」「中」「描」「述」「的」「那」「么」「简」「单」「。」「且」「不」「说」「公」「司」「股」「东」「之」「间」「、」「大」「股」「东」「小」「股」「东」「之」「间」「的」「各」「种」「利」「益」「纠」「葛」「,」「单」「就」「集」「齐」「美」「中」「两」「国」「相」「关」「部」「门」「的」「各」「种」「“」「路」「条」「”」「,」「就」「绝」「非」「易」「事」「。」「以」「奇」「虎」「3」「6」「0」「为」「例」「,」「相」「比」「其」「它」「遭」「遇」「股」「东」「内」「斗」「、」「股」「民」「起」「诉」「等」「的」「中」「概」「股」「,」「堪」「称」「是」「一」「路」「顺」「风」「顺」「水」「,」「但」「到」「了」「临」「门」「一」「脚」「阶」「段」「,」「还」「是」「始」「料」「未」「及」「的」「撞」「上」「了」「“」「研」「究」「”」「。」「以」「笔」「者」「见」「,」「尽」「管」「在」「“」「一」「级」「半」「”」「市」「场」「中」「,」「也」「有」「不」「少」「“」「国」「家」「队」「”」「,」「但」「相」「比」「之」「下」「,」「二」「级」「市」「场」「“」「国」「家」「队」「”」「的」「级」「别」「更」「高」「数」「额」「更」「大」「,」「二」「级」「市」「场」「对」「整」「体」「经」「济」「发」「展」「也」「更」「为」「重」「要」「。」「如」「果」「承」「认」「这」「一」「点」「,」「在」「相」「关」「“」「研」「究」「”」「结」「果」「出」「台」「之」「前」「,」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「信」「托」「理」「财」「产」「品」「投」「资」「人」「,」「就」「不」「难」「做」「出」「一」「个」「方」「向」「性」「的」「预」「判」「。」「武」「警」「北」「京」「总」「队」「医」「院」「1」「1」「3」「万」「百」「度」「推」「广」「费」「发」「票」「曝」「光」「ag8.ag亚游官网

尽」「管」「A」「股」「指」「数」「持」「续」「以」「来」「萎」「靡」「不」「振」「,」「但」「这」「并」「没」「有」「妨」「碍」「场」「外」「资」「金」「的」「异」「常」「兴」「奋」「与」「活」「跃」「。」「自」「去」「年」「以」「来」「,」「大」「量」「针」「对」「中」「概」「股」「私」「有」「化」「并」「回」「归」「A」「股」「上」「市」「的」「S」「P」「V」「(」「特」「殊」「目」「的」「机」「构」「)」「相」「继」「成」「立」「。」「各」「种」「来」「路」「的」「信」「托」「公」「司」「和」「中」「介」「们」「,」「一」「轮」「接」「一」「轮」「的」「兜」「售」「着」「各」「款」「中」「概」「股」「私」「有」「化」「产」「品」「,」「描」「绘」「着」「回」「归」「A」「股」「后」「的」「暴」「富」「神」「话」「。」「其」「中」「既」「有」「针」「对」「奇」「虎」「3」「6」「0」「、」「汽」「车」「之」「家」「等」「具」「体」「个」「股」「的」「信」「托」「理」「财」「产」「品」「,」「也」「有」「将」「多」「家」「中」「概」「股」「一」「揽」「子」「打」「包」「的」「产」「品」「。」「不」「过」「,」「在」「上」「周」「五」「证」「监」「会」「例」「行」「发」「布」「会」「之」「后」「,」「大」「量」「S」「P」「V」「的」「投」「资」「人」「突」「然」「遭」「遇」「进」「退」「维」「谷」「的」「尴」「尬」「局」「面」「。」「对」「意」「向」「投」「资」「人」「而」「言」「,」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「风」「险」「陡」「然」「增」「加」「,」「是」「否」「值」「得」「参」「与」「需」「要」「重」「新」「考」「量」「;」「对」「已」「经」「缴」「纳」「首」「付」「款」「的」「投」「资」「人」「,」「则」「面」「临」「着」「是」「否」「交」「付」「尾」「款」「的」「纠」「结」「;」「对」「已」「经」「缴」「付」「全」「款」「的」「投」「资」「人」「,」「那」「些」「明」「确」「承」「诺」「过」「的」「回」「报」「周」「期」「,」「突」「然」「间」「都」「变」「成」「了」「未」「知」「数」「。」「证」「监」「会」「发」「言」「人」「张」「晓」「军」「在」「例」「会」「的」「发」「言」「中」「,」「引」「用」「了」「市」「场」「的」「质」「疑」「—」「—」「认」「为」「这」「类」「企」「业」「回」「归」「A」「股」「有」「较」「大」「的」「特」「殊」「性」「,」「特」「别」「是」「对」「境」「内」「外」「市」「场」「的」「明」「显」「价」「差」「、」「壳」「资」「源」「炒」「作」「应」「该」「高」「度」「关」「注」「,」「其」「表」「示」「,」「“」「证」「监」「会」「注」「意」「到」「市」「场」「相」「关」「反」「应」「,」「目」「前」「证」「监」「会」「正」「针」「对」「这」「类」「企」「业」「通」「过」「I」「P」「O」「、」「并」「购」「重」「组」「回」「归」「A」「股」「市」「场」「可」「能」「产」「生」「的」「影」「响」「进」「行」「分」「析」「研」「究」「。」「”」「“」「锣」「鼓」「听」「音」「,」「说」「话」「听」「声」「”」「,」「由」「市」「场」「质」「疑」「所」「引」「发」「的」「监」「管」「层」「“」「研」「究」「”」「,」「对」「于」「正」「在」「回」「归」「路」「上」「的」「中」「概」「股」「而」「言」「,」「心」「中」「难」「免」「“」「咯」「噔」「”」「一」「下」「。」「相」「对」「应」「的」「,」「二」「级」「市」「场」「中」「所」「谓」「“」「壳」「资」「源」「”」「也」「在」「当」「日」「集」「体」「“」「喀」「嚓」「”」「。」「这」「在」「某」「种」「程」「度」「上」「印」「证」「了」「,」「在」「宏」「观」「面」「缺」「乏」「新」「的」「、」「明」「显」「的」「刺」「激」「下」「,」「中」「概」「股」「的」「回」「归」「已」「经」「成」「为」「影」「响」「A」「股」「走」「势」「的」「重」「要」「变」「量」「。」「从」「已」「有」「案」「例」「来」「看」「,」「不」「论」「是」「分」「众」「传」「媒」「还」「是」「巨」「人」「网」「络」「借」「壳」「,」「最」「终」「利」「好」「只」「能」「落」「在」「个」「股」「身」「上」「,」「在」「被」「借」「壳」「股」「票」「一」「路」「狂」「飙」「之」「时」「,」「大」「盘」「整」「体」「依」「旧」「低」「迷」「。」「当」「然」「,」「如」「果」「仅」「仅」「如」「此」「,」「也」「并」「无」「大」「碍」「。」「关」「键」「是」「,」「如」「果」「这」「类」「个」「案」「形」「成」「了」「“」「大」「潮」「”」「,」「对」「于」「整」「个」「大」「盘」「而」「言」「,」「则」「有」「可」「能」「形」「成」「大」「规」「模」「且」「持」「续」「性」「的」「抽」「血」「。」「对」「于」「I」「P」「O」「以」「及」「大」「量」「已」「上」「市」「公」「司」「而」「言」「,」「并」「非」「好」「事」「。」「既」「然」「有」「可」「能」「影」「响」「到」「宏」「观」「面」「,」「触」「发」「监」「管」「层」「“」「研」「究」「”」「也」「就」「不」「足」「为」「奇」「了」「。」「事」「实」「上」「,」「大」「量」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「信」「托」「私」「募」「产」「品」「,」「已」「经」「吸」「引」「了」「不」「少」「二」「级」「市」「场」「的」「投」「资」「者」「。」「平」「心」「而」「论」「,」「很」「多」「二」「级」「市」「场」「投」「资」「者」「,」「之」「所」「以」「在」「二」「级」「市」「场」「上」「战」「战」「兢」「兢」「的」「“」「刨」「食」「”」「,」「主」「要」「是」「因」「为」「缺」「乏」「投」「资」「一」「级」「市」「场」「的」「渠」「道」「,」「申」「购」「新」「股」「又」「够」「不」「上」「盈」「利」「模」「式」「。」「而」「随」「着」「大」「量」「中」「概」「股」「的」「私」「有」「化」「,」「外」「加」「中」「美」「股」「市」「众」「所」「周」「知」「的」「巨」「大」「估」「值」「差」「异」「,」「某」「种」「意」「义」「上」「一」「个」「规」「模」「化」「的」「“」「一」「级」「半」「”」「市」「场」「也」「已」「形」「成」「,」「对」「二」「级」「市」「场」「的」「资」「金」「挤」「出」「效」「应」「不」「容」「忽」「视」「。」「但」「是」「,」「由」「于」「该」「市」「场」「透」「明」「度」「不」「高」「,」「在」「巨」「大」「可」「能」「性」「收」「益」「的」「背」「后」「,」「也」「暗」「藏」「着」「巨」「大」「的」「风」「险」「。」「毕」「竟」「,」「任」「何」「一」「家」「中」「概」「股」「的」「回」「归」「之」「路」「,」「都」「绝」「非」「产」「品」「说」「明」「书」「中」「描」「述」「的」「那」「么」「简」「单」「。」「且」「不」「说」「公」「司」「股」「东」「之」「间」「、」「大」「股」「东」「小」「股」「东」「之」「间」「的」「各」「种」「利」「益」「纠」「葛」「,」「单」「就」「集」「齐」「美」「中」「两」「国」「相」「关」「部」「门」「的」「各」「种」「“」「路」「条」「”」「,」「就」「绝」「非」「易」「事」「。」「以」「奇」「虎」「3」「6」「0」「为」「例」「,」「相」「比」「其」「它」「遭」「遇」「股」「东」「内」「斗」「、」「股」「民」「起」「诉」「等」「的」「中」「概」「股」「,」「堪」「称」「是」「一」「路」「顺」「风」「顺」「水」「,」「但」「到」「了」「临」「门」「一」「脚」「阶」「段」「,」「还」「是」「始」「料」「未」「及」「的」「撞」「上」「了」「“」「研」「究」「”」「。」「以」「笔」「者」「见」「,」「尽」「管」「在」「“」「一」「级」「半」「”」「市」「场」「中」「,」「也」「有」「不」「少」「“」「国」「家」「队」「”」「,」「但」「相」「比」「之」「下」「,」「二」「级」「市」「场」「“」「国」「家」「队」「”」「的」「级」「别」「更」「高」「数」「额」「更」「大」「,」「二」「级」「市」「场」「对」「整」「体」「经」「济」「发」「展」「也」「更」「为」「重」「要」「。」「如」「果」「承」「认」「这」「一」「点」「,」「在」「相」「关」「“」「研」「究」「”」「结」「果」「出」「台」「之」「前」「,」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「信」「托」「理」「财」「产」「品」「投」「资」「人」「,」「就」「不」「难」「做」「出」「一」「个」「方」「向」「性」「的」「预」「判」「。」「武」「警」「北」「京」「总」「队」「医」「院」「1」「1」「3」「万」「百」「度」「推」「广」「费」「发」「票」「曝」「光」「ag8.ag亚游平台理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「如」「果」「过」「于」「复」「杂」「,」「可」「能」「让」「一」「些」「非」「专」「业」「人」「士」「在」「阅」「读」「时」「遗」「漏」「掉」「真」「正」「有」「价」「值」「的」「细」「节」「“」「这」「里」「的」「每」「个」「字」「我」「都」「认」「识」「,」「为」「什」「么」「放」「一」「起」「就」「这」「么」「难」「懂」「?」「看」「外」「资」「行」「结」「构」「性」「理」「财」「产」「品」「的」「说」「明」「书」「如」「同」「看」「 」「天」「书」「 」「,」「如」「果」「没」「有」「银」「行」「理」「财」「经」「理」「的」「解」「释」「,」「根」「本」「看」「不」「懂」「。」「”」「近」「日」「,」「部」「分」「投」「资」「者」「向」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「抱」「怨」「。」「就」「连」「理」「财」「经」「理」「自」「己」「也」「说」「刚」「开」「始」「看」「产」「品」「说」「明」「书」「也」「看」「不」「懂」「,」「光」「看」「一」「页」「肯」「定」「不」「懂」「,」「把」「所」「有」「的」「条」「款」「看」「完」「才」「能」「弄」「清」「楚」「。」「银」「行」「专」「业」「人」「士」「表」「示」「,」「外」「资」「银」「行」「结」「构」「性」「理」「财」「产」「品」「能」「够」「提」「供」「更」「高」「的」「收」「益」「可」「能」「,」「但」「同」「时」「也」「需」「要」「投」「资」「者」「承」「担」「更」「多」「不」「确」「定」「性」「风」「险」「,」「投」「资」「者」「需」「要」「自」「己」「对」「投」「资」「标」「的」「物」「或」「市」「场」「发」「展」「有」「一」「定」「判」「断」「,」「看」「懂」「产」「品」「合」「同」「确」「实」「很」「重」「要」「。」「理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「过」「于」「专」「业」「近」「日」「,」「本」「报」「记」「者」「走」「访」「了」「部」「分」「外」「资」「银」「行」「网」「点」「发」「现」「,」「外」「资」「行」「的」「产」「品」「说」「明」「书」「动」「辄」「十」「几」「页」「,」「其」「中」「包」「括」「各」「类」「图」「表」「和」「金」「融」「词」「汇」「,」「一」「些」「金」「融」「用」「语」「十」「分」「专」「业」「。」「部」「分」「外」「资」「行」「没」「有」「现」「成」「的」「产」「品」「说」「明」「书」「供」「客」「户」「阅」「读」「,」「只」「有」「个」「别」「的」「外」「资」「行」「提」「供」「产」「品」「说」「明」「书」「,」「普」「通」「投」「资」「者」「想」「要」「搞」「清」「楚」「自」「己」「可」「能」「获」「得」「的」「实」「际」「收」「益」「率」「,」「需」「要」「一」「定」「的」「专」「业」「知」「识」「储」「备」「。」「“」「如」「果」「理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「过」「于」「复」「杂」「,」「可」「能」「让」「一」「些」「非」「专」「业」「人」「士」「在」「阅」「读」「时」「遗」「漏」「掉」「真」「正」「有」「价」「值」「的」「细」「节」「”」「,」「业」「内」「人」「士」「对」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「表」「示」「。」「据」「本」「报」「记」「者」「了」「解」「,」「外」「资」「行」「的」「理」「财」「经」「理」「一」「般」「会」「先」「了」「解」「客」「户」「的」「财」「务」「状」「况」「、」「投」「资」「经」「验」「、」「投」「资」「目」「的」「,」「以」「及」「对」「相」「关」「风」「险」「的」「认」「知」「和」「承」「受」「能」「力」「,」「评」「估」「客」「户」「是」「否」「适」「合」「购」「买」「所」「推」「介」「的」「产」「品」「。」「某」「外」「资」「行」「的」「客」「户」「经」「理」「给」「本」「报」「记」「者」「拿」「出」「了」「一」「份」「结」「构」「性」「票」「据」「理」「财」「产」「品」「的」「说」「明」「书」「,」「该」「说」「明」「书」「总」「共」「有」「1」「5」「页」「,」「详」「细」「地」「介」「绍」「了」「该」「产」「品」「的」「信」「息」「。」「从」「产」「品」「风」「险」「等」「级」「、」「产」「品」「概」「述」「、」「理」「财」「产」「品」「条」「款」「、」「境」「外」「产」「品」「条」「款」「概」「述」「、」「附」「录」「、」「风」「险」「揭」「示」「书」「几」「方」「面」「介」「绍」「,」「各」「种」「术」「语」「扑」「面」「而」「来」「,」「诸」「如」「“」「对」「冲」「头」「寸」「”」「、」「“」「对」「冲」「干」「扰」「”」「、」「“」「异」「常」「基」「金」「事」「件」「”」「、」「“」「潜」「在」「调」「整」「事」「件」「”」「、」「“」「交」「易」「所」「干」「扰」「”」「、」「“」「回」「购」「日」「之」「干」「扰」「”」「等」「等」「,」「密」「密」「麻」「麻」「的」「小」「五」「号」「文」「字」「中」「罗」「列」「了」「3」「0」「多」「个」「名」「词」「解」「释」「。」「一」「位」「从」「事」「金」「融」「行」「业」「工」「作」「的」「投」「资」「者」「表」「示」「:」「“」「在」「外」「资」「行」「买」「理」「财」「,」「看」「理」「财」「产」「品」「书」「首」「先」「要」「花」「半」「个」「小」「时」「,」「在」「连」「翻」「两」「遍」「后」「,」「才」「大」「致」「读」「懂」「了」「条」「款」「说」「明」「书」「,」「而」「要」「读」「懂」「产」「品」「概」「述」「里」「的」「每」「句」「话」「,」「必」「须」「查」「阅」「后」「面」「的」「名」「词」「解」「释」「。」「”」「他」「还」「戏」「言」「:」「“」「看」「得」「懂」「这」「么」「复」「杂」「的」「理」「财」「产」「品」「,」「完」「全」「可」「以」「给」「自」「己」「设」「计」「投」「资」「组」「合」「了」「。」「”」「在」「一」「家」「外」「资」「行」「的」「营」「业」「网」「点」「,」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「表」「明」「想」「购」「买」「理」「财」「产」「品」「时」「,」「客」「户」「经」「理」「说」「:」「“」「你」「是」「我」「们」「行」「的」「客」「户」「吗」「?」「如」「果」「不」「是」「,」「首」「先」「要」「先」「开」「户」「,」「然」「后」「做」「一」「个」「风」「险」「测」「评」「,」「我」「们」「才」「可」「以」「介」「绍」「相」「关」「适」「合」「你」「的」「理」「财」「产」「品」「”」「。」「当」「记」「者」「提」「出」「想」「先」「看」「一」「下」「理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「时」「,」「该」「客」「户」「经」「理」「说」「:」「“」「没」「有」「购」「买」「前」「是」「看」「不」「到」「相」「关」「产」「品」「说」「明」「书」「的」「,」「只」「有」「最」「后」「签」「合」「同」「时」「,」「银」「行」「才」「会」「向」「投」「资」「者」「出」「示」「产」「品」「说」「明」「书」「以」「及」「其」「他」「相」「关」「材」「料」「”」「。」「另」「一」「家」「外」「资」「行」「的」「理」「财」「经」「理」「则」「表」「示」「,」「“」「我」「们」「官」「网」「上」「有」「理」「财」「产」「品」「信」「息」「以」「及」「产」「品」「说」「明」「书」「,」「你」「可」「以」「先」「在」「官」「网」「上」「查」「询」「了」「解」「一」「下」「,」「我」「们」「这」「没」「有」「产」「品」「说」「明」「书」「展」「示」「给」「投」「资」「者」「。」「”」「从」「本」「报」「记」「者」「走」「访」「的」「情」「况」「看」「,」「投」「资」「者」「在」「购」「买」「外」「资」「行」「理」「财」「产」「品」「时」「要」「签」「署」「多」「种」「文」「件」「,」「投」「资」「者」「若」「想」「在」「通」「常」「签」「订」「协」「议」「的」「几」「分」「钟」「内」「一」「一」「认」「真」「看」「,」「并」「且」「看」「明」「白」「,」「绝」「非」「易」「事」「。」「事」「实」「上」「,」「很」「多」「投」「资」「者」「还」「未」「看」「合」「同」「或」「只」「知」「道」「大」「概」「内」「容」「就」「签」「协」「议」「了」「,」「这」「类」「客」「户」「一」「般」「都」「是」「中」「老」「年」「客」「户」「。」「部」「分」「投」「资」「者」「表」「示」「,」「“」「即」「使」「认」「真」「看」「,」「也」「不」「一」「定」「能」「看」「明」「白」「”」「。」「警」「惕」「高」「预」「期」「收」「益」「率」「陷」「阱」「外」「资」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「的」「设」「计」「初」「衷」「大」「多」「与」「中」「资」「银」「行」「产」「品」「不」「同」「。」「这」「些」「结」「构」「性」「产」「品」「的」「名」「称」「通」「常」「带」「有」「“」「挂」「钩」「”」「字」「样」「,」「一」「般」「情」「况」「下」「,」「是」「通」「过」「挂」「钩」「某」「一」「基」「本」「金」「融」「工」「具」「的」「表」「现」「来」「获」「取」「利」「益」「,」「如」「以」「利」「率」「、」「指」「数」「、」「股」「票」「、」「商」「品」「、」「外」「汇」「等」「为」「挂」「钩」「标」「的」「。」「正」「由」「于」「产」「品」「设」「计」「的」「初」「衷」「不」「同」「,」「外」「资」「银」「行」「结」「构」「性」「理」「财」「产」「品」「可」「能」「提」「供」「更」「高」「的」「收」「益」「,」「但」「同」「时」「也」「需」「要」「投」「资」「者」「承」「担」「更」「多」「不」「确」「定」「的」「风」「险」「。」「可」「见」「,」「选」「择」「这」「类」「理」「财」「产」「品」「的」「投」「资」「者」「必」「须」「具」「备」「一」「定」「水」「平」「的」「金」「融」「财」「务」「知」「识」「,」「需」「要」「对」「投」「资」「标」「的」「物」「或」「市」「场」「发」「展」「有」「一」「定」「判」「断」「,」「没」「有」「看」「懂」「产」「品」「合」「同」「而」「草」「率」「购」「买」「,」「是」「比」「较」「危」「险」「的」「投」「资」「行」「为」「。」「《」「证」「券」「日」「报」「》」「记」「者」「走」「访」「多」「家」「外」「资」「银」「行」「网」「点」「发」「现」「,」「对」「于」「理」「财」「产」「品」「的」「风」「险」「,」「银」「行」「工」「作」「人」「员」「要」「么」「是」「客」「户」「不」「问」「便」「不」「提」「,」「要」「么」「是」「笼」「统」「或」「含」「糊」「带」「过」「,」「只」「重」「点」「谈」「预」「期」「收」「益」「率」「,」「而」「且」「更」「多」「地」「强」「调」「“」「最」「高」「预」「期」「收」「益」「”」「。」「虽」「然」「多」「数」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「中」「有」「风」「险」「提」「示」「,」「但」「风」「险」「条」「款」「往」「往」「繁」「杂」「生」「涩」「,」「很」「难」「让」「投」「资」「者」「对」「单」「个」「具」「体」「产」「品」「的」「风」「险」「产」「生」「警」「觉」「;」「同」「样」「,」「风」「险」「评」「估」「问」「卷」「大」「同」「小」「异」「,」「针」「对」「单」「个」「产」「品」「的」「问」「卷」「设」「计」「却」「较」「少」「。」「对」「于」「如」「何」「看」「懂」「银」「行」「理」「财」「产」「品」「说」「明」「书」「以」「及」「快」「速」「识」「别」「风」「险」「,」「银」「行」「业」「内」「人」「士」「表」「示」「,」「其」「实」「并」「非」「每」「一」「个」「文」「字」「都」「要」「投」「资」「者」「去」「阅」「读」「,」「投」「资」「方」「向」「是」「阅」「读」「产」「品」「说」「明」「书」「的」「重」「点」「,」「它」「可」「以」「作」「为」「衡」「量」「理」「财」「产」「品」「风」「险」「的」「一」「个」「指」「标」「,」「可」「以」「从」「收」「益」「、」「流」「动」「性」「、」「风」「险」「三」「个」「角」「度」「来」「衡」「量」「选」「择」「。」「另」「外」「,」「读」「懂」「产」「品」「说」「明」「书」「的」「名」「词」「其」「实」「只」「是」「第」「一」「步」「,」「第」「二」「步」「则」「需」「要」「搞」「清」「楚」「收」「益」「率」「和」「挂」「钩」「标」「的」「的」「关」「系」「,」「然」「后」「再」「决」「定」「是」「否」「购」「买」「。」「金」「融」「从」「业」「者」「炒」「油」「照」「样」「被」「骗」「 」「4」「3」「万」「本」「金」「损」「失」「3」「9」「万」「

ag8.ag亚游娱乐尽」「管」「A」「股」「指」「数」「持」「续」「以」「来」「萎」「靡」「不」「振」「,」「但」「这」「并」「没」「有」「妨」「碍」「场」「外」「资」「金」「的」「异」「常」「兴」「奋」「与」「活」「跃」「。」「自」「去」「年」「以」「来」「,」「大」「量」「针」「对」「中」「概」「股」「私」「有」「化」「并」「回」「归」「A」「股」「上」「市」「的」「S」「P」「V」「(」「特」「殊」「目」「的」「机」「构」「)」「相」「继」「成」「立」「。」「各」「种」「来」「路」「的」「信」「托」「公」「司」「和」「中」「介」「们」「,」「一」「轮」「接」「一」「轮」「的」「兜」「售」「着」「各」「款」「中」「概」「股」「私」「有」「化」「产」「品」「,」「描」「绘」「着」「回」「归」「A」「股」「后」「的」「暴」「富」「神」「话」「。」「其」「中」「既」「有」「针」「对」「奇」「虎」「3」「6」「0」「、」「汽」「车」「之」「家」「等」「具」「体」「个」「股」「的」「信」「托」「理」「财」「产」「品」「,」「也」「有」「将」「多」「家」「中」「概」「股」「一」「揽」「子」「打」「包」「的」「产」「品」「。」「不」「过」「,」「在」「上」「周」「五」「证」「监」「会」「例」「行」「发」「布」「会」「之」「后」「,」「大」「量」「S」「P」「V」「的」「投」「资」「人」「突」「然」「遭」「遇」「进」「退」「维」「谷」「的」「尴」「尬」「局」「面」「。」「对」「意」「向」「投」「资」「人」「而」「言」「,」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「风」「险」「陡」「然」「增」「加」「,」「是」「否」「值」「得」「参」「与」「需」「要」「重」「新」「考」「量」「;」「对」「已」「经」「缴」「纳」「首」「付」「款」「的」「投」「资」「人」「,」「则」「面」「临」「着」「是」「否」「交」「付」「尾」「款」「的」「纠」「结」「;」「对」「已」「经」「缴」「付」「全」「款」「的」「投」「资」「人」「,」「那」「些」「明」「确」「承」「诺」「过」「的」「回」「报」「周」「期」「,」「突」「然」「间」「都」「变」「成」「了」「未」「知」「数」「。」「证」「监」「会」「发」「言」「人」「张」「晓」「军」「在」「例」「会」「的」「发」「言」「中」「,」「引」「用」「了」「市」「场」「的」「质」「疑」「—」「—」「认」「为」「这」「类」「企」「业」「回」「归」「A」「股」「有」「较」「大」「的」「特」「殊」「性」「,」「特」「别」「是」「对」「境」「内」「外」「市」「场」「的」「明」「显」「价」「差」「、」「壳」「资」「源」「炒」「作」「应」「该」「高」「度」「关」「注」「,」「其」「表」「示」「,」「“」「证」「监」「会」「注」「意」「到」「市」「场」「相」「关」「反」「应」「,」「目」「前」「证」「监」「会」「正」「针」「对」「这」「类」「企」「业」「通」「过」「I」「P」「O」「、」「并」「购」「重」「组」「回」「归」「A」「股」「市」「场」「可」「能」「产」「生」「的」「影」「响」「进」「行」「分」「析」「研」「究」「。」「”」「“」「锣」「鼓」「听」「音」「,」「说」「话」「听」「声」「”」「,」「由」「市」「场」「质」「疑」「所」「引」「发」「的」「监」「管」「层」「“」「研」「究」「”」「,」「对」「于」「正」「在」「回」「归」「路」「上」「的」「中」「概」「股」「而」「言」「,」「心」「中」「难」「免」「“」「咯」「噔」「”」「一」「下」「。」「相」「对」「应」「的」「,」「二」「级」「市」「场」「中」「所」「谓」「“」「壳」「资」「源」「”」「也」「在」「当」「日」「集」「体」「“」「喀」「嚓」「”」「。」「这」「在」「某」「种」「程」「度」「上」「印」「证」「了」「,」「在」「宏」「观」「面」「缺」「乏」「新」「的」「、」「明」「显」「的」「刺」「激」「下」「,」「中」「概」「股」「的」「回」「归」「已」「经」「成」「为」「影」「响」「A」「股」「走」「势」「的」「重」「要」「变」「量」「。」「从」「已」「有」「案」「例」「来」「看」「,」「不」「论」「是」「分」「众」「传」「媒」「还」「是」「巨」「人」「网」「络」「借」「壳」「,」「最」「终」「利」「好」「只」「能」「落」「在」「个」「股」「身」「上」「,」「在」「被」「借」「壳」「股」「票」「一」「路」「狂」「飙」「之」「时」「,」「大」「盘」「整」「体」「依」「旧」「低」「迷」「。」「当」「然」「,」「如」「果」「仅」「仅」「如」「此」「,」「也」「并」「无」「大」「碍」「。」「关」「键」「是」「,」「如」「果」「这」「类」「个」「案」「形」「成」「了」「“」「大」「潮」「”」「,」「对」「于」「整」「个」「大」「盘」「而」「言」「,」「则」「有」「可」「能」「形」「成」「大」「规」「模」「且」「持」「续」「性」「的」「抽」「血」「。」「对」「于」「I」「P」「O」「以」「及」「大」「量」「已」「上」「市」「公」「司」「而」「言」「,」「并」「非」「好」「事」「。」「既」「然」「有」「可」「能」「影」「响」「到」「宏」「观」「面」「,」「触」「发」「监」「管」「层」「“」「研」「究」「”」「也」「就」「不」「足」「为」「奇」「了」「。」「事」「实」「上」「,」「大」「量」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「信」「托」「私」「募」「产」「品」「,」「已」「经」「吸」「引」「了」「不」「少」「二」「级」「市」「场」「的」「投」「资」「者」「。」「平」「心」「而」「论」「,」「很」「多」「二」「级」「市」「场」「投」「资」「者」「,」「之」「所」「以」「在」「二」「级」「市」「场」「上」「战」「战」「兢」「兢」「的」「“」「刨」「食」「”」「,」「主」「要」「是」「因」「为」「缺」「乏」「投」「资」「一」「级」「市」「场」「的」「渠」「道」「,」「申」「购」「新」「股」「又」「够」「不」「上」「盈」「利」「模」「式」「。」「而」「随」「着」「大」「量」「中」「概」「股」「的」「私」「有」「化」「,」「外」「加」「中」「美」「股」「市」「众」「所」「周」「知」「的」「巨」「大」「估」「值」「差」「异」「,」「某」「种」「意」「义」「上」「一」「个」「规」「模」「化」「的」「“」「一」「级」「半」「”」「市」「场」「也」「已」「形」「成」「,」「对」「二」「级」「市」「场」「的」「资」「金」「挤」「出」「效」「应」「不」「容」「忽」「视」「。」「但」「是」「,」「由」「于」「该」「市」「场」「透」「明」「度」「不」「高」「,」「在」「巨」「大」「可」「能」「性」「收」「益」「的」「背」「后」「,」「也」「暗」「藏」「着」「巨」「大」「的」「风」「险」「。」「毕」「竟」「,」「任」「何」「一」「家」「中」「概」「股」「的」「回」「归」「之」「路」「,」「都」「绝」「非」「产」「品」「说」「明」「书」「中」「描」「述」「的」「那」「么」「简」「单」「。」「且」「不」「说」「公」「司」「股」「东」「之」「间」「、」「大」「股」「东」「小」「股」「东」「之」「间」「的」「各」「种」「利」「益」「纠」「葛」「,」「单」「就」「集」「齐」「美」「中」「两」「国」「相」「关」「部」「门」「的」「各」「种」「“」「路」「条」「”」「,」「就」「绝」「非」「易」「事」「。」「以」「奇」「虎」「3」「6」「0」「为」「例」「,」「相」「比」「其」「它」「遭」「遇」「股」「东」「内」「斗」「、」「股」「民」「起」「诉」「等」「的」「中」「概」「股」「,」「堪」「称」「是」「一」「路」「顺」「风」「顺」「水」「,」「但」「到」「了」「临」「门」「一」「脚」「阶」「段」「,」「还」「是」「始」「料」「未」「及」「的」「撞」「上」「了」「“」「研」「究」「”」「。」「以」「笔」「者」「见」「,」「尽」「管」「在」「“」「一」「级」「半」「”」「市」「场」「中」「,」「也」「有」「不」「少」「“」「国」「家」「队」「”」「,」「但」「相」「比」「之」「下」「,」「二」「级」「市」「场」「“」「国」「家」「队」「”」「的」「级」「别」「更」「高」「数」「额」「更」「大」「,」「二」「级」「市」「场」「对」「整」「体」「经」「济」「发」「展」「也」「更」「为」「重」「要」「。」「如」「果」「承」「认」「这」「一」「点」「,」「在」「相」「关」「“」「研」「究」「”」「结」「果」「出」「台」「之」「前」「,」「押」「注」「中」「概」「股」「回」「归」「的」「信」「托」「理」「财」「产」「品」「投」「资」「人」「,」「就」「不」「难」「做」「出」「一」「个」「方」「向」「性」「的」「预」「判」「。」「武」「警」「北」「京」「总」「队」「医」「院」「1」「1」「3」「万」「百」「度」「推」「广」「费」「发」「票」「曝」「光」「虽」「然」「2」「0」「1」「5」「年」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「最」「终」「实」「现」「了」「盈」「利」「,」「但」「若」「扣」「除」「非」「经」「常」「性」「损」「益」「,」「苏」「宁」「云」「商」「2」「0」「1」「5」「年」「扣」「非」「后」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「的」「净」「利」「润」「实」「为」「亏」「损」「1」「4」「6」「5」「亿」「元」「。」「自」「2」「0」「0」「9」「年」「开」「始」「拥」「抱」「互」「联」「网」「,」「到」「2」「0」「1」「3」「年」「更」「名」「为」「苏」「宁」「云」「商」「,」「5」「3」「岁」「的」「张」「近」「东」「拿」「出」「了」「罕」「见」「的」「勇」「气」「和」「决」「心」「。」「然」「而」「仅」「有」「这」「些」「还」「远」「远」「不」「够」「。」「就」「像」「连」「续」「大」「手」「笔」「购」「入」「外」「籍」「球」「员」「的」「球」「队」「最」「终」「未」「能」「闯」「入」「亚」「冠」「次」「轮」「,」「事」「实」「上」「这」「家」「零」「售」「巨」「头」「转」「型」「的」「阵」「痛」「至」「今」「仍」「在」「持」「续」「。」「尽」「管」「2」「0」「1」「5」「年」「营」「业」「收」「入」「规」「模」「再」「创」「新」「高」「,」「但」「苏」「宁」「云」「商」「的」「毛」「利」「率」「再」「次」「惯」「性」「下」「滑」「,」「营」「业」「利」「润」「则」「持」「续」「亏」「损」「。」「表」「面」「看」「来」「,」「8」「7」「3」「亿」「元」「的」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「似」「乎」「颇」「拿」「得」「出」「手」「,」「但」「要」「知」「道」「,」「这」「倚」「仗」「于」「其」「非」「经」「常」「性」「损」「益」「的」「搭」「救」「。」「扣」「非」「后」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「:」「实」「际」「亏」「损」「1」「4」「6」「5」「亿」「元」「,」「较」「2」「0」「1」「4」「年」「亏」「损」「额」「进」「一」「步」「扩」「大」「是」「不」「争」「之」「实」「。」「以」「部」「分」「门」「店」「物」「业」「为」「标」「的」「资」「产」「开」「展」「的」「相」「关」「创」「新」「型」「资」「产」「运」「作」「以」「及」「P」「P」「T」「V」「股」「权」「的」「出」「售」「,」「成」「为」「增」「厚」「苏」「宁」「2」「0」「1」「5」「年」「业」「绩」「的」「主」「要」「因」「素」「。」「其」「中」「,」「P」「P」「T」「V」「从」「被」「收」「购」「到」「被」「剥」「离」「仅」「经」「历」「了」「两」「年」「光」「景」「。」「这」「个」「曾」「被」「张」「寄」「予」「厚」「望」「的」「公」「司」「逐」「渐」「成」「了」「烧」「钱」「不」「断」「的」「烫」「手」「山」「芋」「。」「为」「保」「苏」「宁」「业」「绩」「,」「最」「终」「只」「能」「由」「张」「老」「板」「自」「己」「掏」「钱」「接」「手」「。」「而」「至」「今」「年」「一」「季」「度」「,」「苏」「宁」「云」「商」「营」「业」「收」「入」「同」「比」「增」「长」「8」「1」「3」「%」「,」「增」「幅」「回」「落」「至」「个」「位」「数」「。」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「亦」「未」「能」「实」「现」「盈」「利」「,」「为」「-」「2」「9」「6」「亿」「元」「,」「扣」「除」「非」「经」「常」「性」「损」「益」「后」「为」「-」「3」「3」「3」「亿」「元」「。」「预」「计」「二」「季」「度」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「亏」「损」「额」「为」「2」「亿」「-」「3」「亿」「元」「,」「上」「半」「年」「亏」「损」「额」「预」「计」「为」「4」「9」「6」「亿」「-」「5」「9」「6」「亿」「元」「。」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「微」「增」「2」「0」「1」「5」「 」「年」「中」「国」「宏」「观」「经」「济」「增」「速」「放」「缓」「,」「消」「费」「市」「场」「疲」「弱」「。」「根」「据」「中」「华」「全」「国」「商」「业」「信」「息」「中」「心」「的」「监」「测」「数」「据」「,」「2」「0」「1」「5」「 」「年」「全」「国」「百」「家」「重」「点」「大」「型」「零」「售」「企」「业」「零」「售」「额」「同」「比」「下」「降」「 」「0」「1」「%」「,」「其」「增」「速」「已」「是」「连」「续」「第」「四」「年」「下」「降」「。」「在」「此」「背」「景」「下」「,」「2」「0」「1」「5」「年」「苏」「宁」「云」「商」「营」「业」「收」「入」「再」「创」「新」「高」「,」「达」「到」「1」「3」「5」「5」「4」「8」「亿」「元」「,」「同」「比」「增」「长」「2」「4」「4」「4」「%」「。」「这」「也」「是」「苏」「宁」「连」「续」「第」「三」「年」「实」「现」「千」「亿」「元」「以」「上」「收」「入」「,」「同」「时」「亦」「是」「2」「0」「1」「2」「年」「以」「来」「营」「收」「增」「幅」「首」「次」「回」「到」「1」「0」「%」「以」「上」「。」「截」「至」「2」「0」「1」「5」「年」「末」「,」「苏」「宁」「云」「商」「合」「计」「拥」「有」「店」「面」「1」「6」「3」「8」「家」「。」「其」「中」「,」「在」「内」「地」「市」「场」「进」「入」「地」「级」「以」「上」「城」「市」「2」「9」「7」「个」「,」「拥」「有」「连」「锁」「店」「面」「1」「5」「7」「7」「家」「;」「在」「香」「港」「、」「澳」「门」「地」「区」「拥」「有」「门」「店」「2」「8」「家」「,」「在」「日」「本」「市」「场」「则」「拥」「有」「店」「面」「3」「3」「家」「。」「从」「2」「0」「0」「9」「年」「起」「,」「苏」「宁」「开」「始」「由」「一」「家」「传」「统」「家」「电」「零」「售」「商」「向」「互」「联」「网」「零」「售」「企」「业」「转」「型」「。」「历」「经」「六」「年」「实」「践」「,」「2」「0」「1」「5」「年」「苏」「宁」「云」「商」「线」「上」「业」「务」「实」「现」「自」「营」「商」「品」「销」「售」「收」「入」「 」「4」「0」「2」「9」「3」「 」「亿」「元」「(」「含」「税」「)」「,」「开」「放」「平」「台」「实」「现」「商」「品」「交」「易」「规」「模」「(」「指」「完」「成」「收」「款」「及」「配」「送」「服」「务」「的」「订」「单」「金」「额」「,」「并」「剔」「除」「退」「货」「影」「响」「)」「为」「 」「9」「9」「8」「2」「 」「亿」「元」「(」「含」「税」「)」「,」「公」「司」「线」「上」「平」「台」「实」「体」「商」「品」「交」「易」「总」「规」「模」「为」「 」「5」「0」「2」「7」「5」「 」「亿」「元」「(」「含」「税」「)」「,」「同」「比」「增」「长」「 」「9」「4」「9」「3」「%」「。」「似」「乎」「一」「切」「都」「在」「朝」「着」「好」「的」「方」「向」「发」「展」「。」「但」「就」「在」「苏」「宁」「云」「商」「的」「营」「业」「收」「入」「逐」「年」「增」「长」「的」「同」「时」「,」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「却」「在」「2」「0」「1」「1」「年」「达」「到」「4」「8」「2」「1」「亿」「元」「的」「高」「峰」「后」「开」「始」「出」「现」「下」「滑」「。」「2」「0」「1」「2」「年」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「下」「降」「超」「过」「四」「成」「至」「2」「6」「7」「6」「亿」「元」「,」「2」「0」「1」「3」「年」「继」「续」「大」「降」「8」「6」「1」「1」「%」「至」「3」「7」「2」「亿」「元」「。」「近」「两」「年」「略」「有」「回」「升」「,」「2」「0」「1」「4」「年」「、」「2」「0」「1」「5」「年」「分」「别」「为」「8」「6」「7」「亿」「元」「、」「8」「7」「3」「亿」「元」「。」「由」「此」「可」「见」「,」「就」「在」「营」「业」「收」「入」「突」「破」「千」「亿」「元」「的」「这」「三」「年」「,」「苏」「宁」「云」「商」「的」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「却」「不」「足」「1」「0」「亿」「元」「,」「甚」「至」「已」「下」「滑」「至」「2」「0」「0」「7」「年」「以」「前」「的」「水」「平」「。」「2」「0」「1」「5」「年」「苏」「宁」「云」「商」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「仅」「同」「比」「增」「长」「0」「6」「4」「%」「,」「几」「乎」「与」「2」「0」「1」「4」「年」「持」「平」「。」「实」「际」「上」「,」「这」「一」「几」「乎」「可」「以」「忽」「略」「不」「计」「的」「微」「弱」「增」「幅」「也」「来」「之」「不」「易」「。」「虽」「然」「苏」「宁」「的」「销」「售」「规」「模」「在」「增」「长」「,」「但」「毛」「利」「率」「却」「出」「现」「了」「下」「降」「。」「2」「0」「1」「5」「年」「,」「苏」「宁」「云」「商」「综」「合」「毛」「利」「率」「为」「1」「4」「6」「1」「%」「,」「较」「2」「0」「1」「4」「年」「下」「滑」「0」「9」「个」「百」「分」「点」「;」「主」「营」「业」「务」「毛」「利」「率」「下」「滑」「0」「6」「1」「个」「百」「分」「点」「至」「1」「3」「7」「%」「,」「其」「中」「营」「收」「占」「比」「最」「大」「的」「通」「讯」「产」「品」「毛」「利」「率」「下」「降」「幅」「度」「最」「大」「,」「较」「2」「0」「1」「4」「年」「下」「滑」「1」「3」「2」「个」「百」「分」「点」「。」「苏」「宁」「云」「商」「2」「0」「1」「5」「年」「营」「业」「利」「润」「为」「-」「6」「1」「亿」「元」「,」「延」「续」「了」「2」「0」「1」「4」「年」「的」「亏」「损」「态」「势」「,」「不」「过」「亏」「损」「幅」「度」「有」「所」「收」「窄」「。」「由」「于」「取」「得」「非」「流」「动」「资」「产」「处」「置」「利」「得」「及」「政」「府」「补」「助」「,」「苏」「宁」「云」「商」「2」「0」「1」「5」「年」「最」「终」「实」「现」「8」「8」「9」「亿」「元」「的」「税」「前」「利」「润」「。」「在」「此」「基」「础」「上」「,」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「得」「以」「避」「免」「亏」「损」「。」「扣」「非」「后」「亏」「损」「1」「4」「6」「5」「亿」「元」「从」「营」「业」「利」「润」「亏」「损」「到」「净」「利」「润」「实」「现」「盈」「利」「,」「中」「间」「究」「竟」「发」「生」「了」「什」「么」「?」「据」「苏」「宁」「云」「商」「年」「报」「披」「露」「,」「2」「0」「1」「5」「年」「6」「月」「,」「公」「司」「实」「施」「完」「成」「以」「部」「分」「门」「店」「物」「业」「为」「标」「的」「资」「产」「开」「展」「的」「相」「关」「创」「新」「型」「资」「产」「运」「作」「模」「式」「,」「该」「交」「易」「实」「现」「税」「后」「净」「利」「润」「为」「1」「0」「4」「1」「亿」「元」「;」「报」「告」「期」「内」「,」「由」「于」「P」「P」「T」「V」「仍」「处」「于」「快」「速」「发」「展」「期」「,」「在」「版」「权」「内」「容」「、」「智」「能」「硬」「件」「等」「方」「面」「持」「续」「增」「加」「投」「入」「,」「阶」「段」「性」「亏」「损」「,」「P」「P」「T」「V」「整」「体」「对」「公」「司」「归」「属」「于」「母」「公」「司」「股」「东」「的」「净」「利」「润」「影」「响」「为」「-」「7」「9」「0」「亿」「元」「。」「2」「0」「1」「5」「年」「1」「2」「月」「,」「公」「司」「将」「持」「有」「的」「P」「P」「T」「V」「 」「6」「8」「0」「8」「%」「的」「股」「权」「全」「部」「转」「让」「于」「苏」「宁」「文」「化」「投」「资」「管」「理」「有」「限」「公」「司」「(」「张」「近」「东」「控」「股」「子」「公」「司」「)」「的」「境」「外」「子」「公」「司」「,」「并」「收」「到」「全」「部」「转」「让」「价」「款」「3」「9」「8」「4」「1」「0」「2」「万」「美」「金」「,」「以」「实」「际」「交」「割」「日」「2」「0」「1」「5」「年」「1」「2」「月」「3」「0」「日」「测」「算」「,」「该」「交」「易」「增」「加」「公」「司」「净」「利」「润」「1」「3」「5」「5」「亿」「元」「。」「可」「见」「,」「相」「关」「创」「新」「型」「资」「产」「运」「作」「以」「及」「P」「P」「T」「V」「股」「权」「的」「出」「售」「成」「为」「了」「增」「厚」「苏」「宁」「云」「商」「2」「0」「1」「5」「年」「业」「绩」「的」「核」「心」「因」「素」「。」「至」「于」「出」「售」「P」「P」「T」「V」「股」「权」「的」「原」「因」「,」「苏」「宁」「云」「商」「方」「面」「表」「示」「,」「由」「于」「公」「司」「拟」「向」「阿」「里」「巴」「巴」「集」「团」「境」「内」「全」「资」「子」「公」「司」「淘」「宝」「(」「中」「国」「)」「软」「件」「有」「限」「公」「司」「非」「公」「开」「发」「行」「股」「份」「,」「拟」「引」「进」「阿」「里」「巴」「巴」「集」「团」「作」「为」「公」「司」「的」「战」「略」「投」「资」「者」「。」「若」「交」「易」「完」「成」「,」「公」「司」「股」「份」「中」「将」「出」「现」「间」「接」「的」「外」「资」「持」「股」「。」「为」「避」「免」「外」「商」「投」「资」「产」「业」「政」「策」「对」「 」「P」「P」「T」「V」「 」「后」「续」「业」「务」「发」「展」「可」「能」「造」「成」「的」「影」「响」「和」「限」「制」「,」「遂」「出」「售」「P」「P」「T」「V」「股」「权」「。」「虽」「然」「苏」「宁」「云」「商」「2」「0」「1」「5」「年」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「净」「利」「润」「最」「终」「实」「现」「了」「盈」「利」「,」「然」「而」「,」「包」「括」「非」「流」「动」「资」「产」「处」「置」「收」「益」「、」「处」「置」「子」「公」「司」「产」「生」「的」「投」「资」「收」「益」「等」「项」「目」「在」「内」「的」「非」「经」「常」「性」「损」「益」「高」「达」「2」「3」「3」「7」「亿」「元」「。」「若」「扣」「除」「非」「经」「常」「性」「损」「益」「,」「苏」「宁」「云」「商」「2」「0」「1」「5」「年」「扣」「非」「后」「归」「属」「母」「公」「司」「股」「东」「的」「净」「利」「润」「为」「亏」「损」「1」「4」「6」「5」「亿」「元」「,」「亏」「损」「额」「较」「2」「0」「1」「4」「年」「扩」「大」「近」「1」「7」「%」「。」「受」「此」「影」「响」「,」「扣」「非」「后」「净」「资」「产」「收」「益」「率」「为」「-」「4」「8」「2」「%」「,」「每」「股」「收」「益」「为」「-」「0」「2」「元」「。」「剥」「离」「P」「P」「T」「V」「增」「厚」「业」「绩」「在」「影」「响」「苏」「宁」「云」「商」「业」「绩」「的」「因」「素」「中」「,」「P」「P」「T」「V」「一」「直」「是」「不」「容」「忽」「视」「的」「重」「要」「角」「色」「。」「尽」「管」「苏」「宁」「称」「此」「次」「出」「售」「P」「P」「T」「V」「的」「股」「权」「与」「阿」「里」「巴」「巴」「的」「“」「联」「姻」「”」「有」「关」「,」「并」「坚」「称」「有」「利」「于」「P」「P」「T」「V」「的」「长」「期」「持」「续」「发」「展」「,」「但」「不」「可」「否」「认」「,」「剥」「离」「有」「利」「于」「苏」「宁」「云」「商」「的」「业」「绩」「增」「长」「。」「苏」「宁」「自」「 」「2」「0」「1」「3」「 」「年」「全」「面」「转」「型」「“」「云」「商」「”」「发」「展」「模」「式」「,」「明」「确」「了」「以」「互」「联」「网」「零」「售」「为」「主」「,」「打」「造」「 」「O」「2」「O」「 」「的」「全」「渠」「道」「经」「营」「和」「线」「上」「线」「下」「的」「开」「放」「平」「台」「的」「“」「一」「体」「两」「翼」「互」「联」「网」「零」「售」「路」「线」「图」「”」「。」「基」「于」「上」「述」「战」「略」「,」「为」「了」「抢」「占」「互」「联」「网」「的」「多」「屏」「入」「口」「,」「打」「造」「全」「新」「的」「互」「动」「购」「物」「体」「验」「,」「提」「升」「数」「据」「挖」「掘」「、」「精」「准」「营」「销」「能」「力」「,」「丰」「富」「内」「容」「商」「品」「、」「强」「化」「会」「员」「黏」「性」「,」「苏」「宁」「云」「商」「在」「 」「2」「0」「1」「3」「 」「年」「战」「略」「入」「股」「P」「P」「T」「V」「,」「并」「在」「2」「0」「1」「4」「年」「进」「一」「步」「增」「持」「实」「现」「对」「 」「P」「P」「T」「V」「的」「绝」「对」「控」「股」「。」「可」「见」「,」「在」「入」「股」「之」「初」「,」「P」「P」「T」「V」「一」「度」「被」「寄」「予」「厚」「望」「。」「但」「后」「来」「P」「P」「T」「V」「却」「成」「为」「了」「苏」「宁」「云」「商」「的」「巨」「大」「累」「赘」「。」「P」「P」「T」「V」「 」「2」「0」「1」「5」「年」「前」「三」「季」「度」「整」「体」「实」「现」「利」「润」「亏」「损」「 」「7」「0」「5」「 」「亿」「元」「,」「对」「苏」「宁」「云」「商」「归」「属」「于」「母」「公」「司」「股」「东」「的」「净」「利」「润」「影」「响」「-」「4」「8」「 」「亿」「元」「;」「2」「0」「1」「5」「 」「年」「全」「年」「实」「现」「净」「利」「润」「亏」「损」「 」「1」「1」「6」「1」「 」「亿」「元」「,」「若」「不」「实」「施」「剥」「离」「势」「必」「进」「一」「步」「拖」「累」「苏」「宁」「云」「商」「的」「业」「绩」「。」「截」「至」「2」「0」「1」「5」「年」「6」「月」「3」「0」「日」「,」「P」「P」「T」「V」「及」「其」「协」「议」「控」「制」「的」「境」「内」「公」「司」「总」「资」「产」「为」「1」「4」「1」「亿」「元」「,」「负」「债」「总」「额」「为」「2」「0」「6」「3」「亿」「元」「,」「净」「资」「产」「为」「-」「6」「5」「3」「亿」「元」「,」「已」「资」「不」「抵」「债」「。」「苏」「宁」「云」「商」「对」「P」「P」「T」「V」「的」「投」「资」「并」「不」「算」「成」「功」「,」「从」「上」「市」「公」「司」「中」「剥」「离」「P」「P」「T」「V」「,」「可」「以」「说」「是」「卸」「下」「了」「苏」「宁」「云」「商」「的」「一」「大」「包」「袱」「。」「截」「至」「2」「0」「1」「5」「年」「6」「月」「3」「0」「日」「,」「P」「P」「T」「V」「的」「估」「值」「约」「3」「8」「0」「1」「亿」「元」「,」「而」「在」「2」「0」「1」「3」「年」「1」「0」「月」「苏」「宁」「2」「5」「亿」「美」「元」「投」「资」「P」「P」「T」「V」「4」「4」「%」「的」「股」「份」「时」「,」「P」「P」「T」「V」「估」「值」「约」「3」「4」「8」「3」「亿」「元」「。」「近」「两」「年」「时」「间」「估」「值」「增」「长」「不」「足」「4」「亿」「元」「。」「一」「大」「波」「韭」「菜」「被」「收」「割」「中」「产」「被」「消」「灭」「 」「富」「人」「为」「什」「么」「更」「富」「

题图来源:ag8.ag亚游图片编辑:淳于采蓝

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